La empresa favorita de los inversores checos se ha hundido, Venator se ha declarado en quiebra. ¿Y ahora qué?

Este es sin duda el acontecimiento de la semana. La empresa química británica Venator se declaró en quiebra en EE.UU., el grupo financiero J&T y el inversor checo Michal Šnobr invirtieron en la empresa desde el año pasado, a los que más tarde se unieron cientos de inversores de la República Checa y Eslovaquia.

La loca culminación de la saga llamada Venator 👇.

Venator $VNTR calcula que el valor de sus activos y deudas oscila entre 1.000 y 10.000 millones de dólares (hasta 217.000 millones de coronas checas), según una solicitud de protección judicial frente a los acreedores. La empresa dijo que tiene más de 5.000 acreedores y estima que tendrá medios para pagar a los acreedores no garantizados.

Las acciones de Venator cotizan en la Bolsa de Nueva York. La empresa recurrió a consultoras el año pasado para que le ayudaran a mejorar la liquidez y recortar costes.

J&T Group y el inversor Šnobr anunciaron el pasado mes de mayo que habían adquirido una participación del 9,42% en la empresa. Se convertían así en el segundo mayor accionista. La inversión fue realizada por un nuevo fondo SICAV que J&T y Šnobr crearon conjuntamente. El fondo fue aumentando gradualmente su participación.

En una carta abierta de principios de año, el fondo criticaba la gestión de la empresa química y sus resultados financieros. También afirmaba que poseía el 14,3% de las acciones de la empresa. En respuesta a la carta, la empresa británica declaró, entre otras cosas, que había adoptado un programa de reducción de costes y que tenía previsto desprenderse de su negocio de óxidos de hierro.

Al comentar los resultados de la empresa en febrero, el consejero delegado Simon Turner subrayó que las condiciones macroeconómicas "seguían siendo difíciles". También afirmó que la empresa había recortado gastos y planeaba reducir inventarios para ajustarse a la demanda.

Para quien no conozca la empresa 👇.

Venator Materials PLC es un fabricante y comercializador mundial de productos químicos. Sus productos contienen una amplia gama de pigmentos y aditivos que protegen y prolongan la vida útil de los productos y reducen el consumo de energía.

La empresa vende sus productos a un grupo globalmente diversificado de clientes industriales a través de dos segmentos, Dióxido de Titanio, que consiste en el negocio de TiO2, y Aditivos de Rendimiento, que consiste en aditivos funcionales, pigmentos de color, tratamiento de madera y tratamiento de agua.

Creo firmemente que todos los que invirtieron aquí actuaron en su propio interés y no tomaron decisiones como parte de un "frenesí de multitudes". He seguido la situación de Venator aquí en Bulios en el pasado e hice una entrevista con Tomas Hajek donde se escucharon tanto los aspectos positivos como los negativos de esta empresa 👇.

Venator a través de los ojos de un inversor experimentado.

Extracto de la entrevista:

¿Percibe otros riesgos? Por ejemplo, ¿la posibilidad de quiebra?

Definitivamente, no recomendaría tener VNTR como acción principal en cartera. Pero como he mencionado antes, el valor de liquidación actual de la empresa debería estar muy por encima de su precio de mercado. Por otro lado, la empresa sigue quemando efectivo y, a menos que se produzca un cambio de tendencia previsto para el año que viene, podría tener dificultades para refinanciar los tramos de deuda más grandes que vencen en 2024. Sin embargo, la empresa sigue teniendo muchos activos, por lo que no lo vería como algo excesivamente dramático. Desconfío bastante de las intenciones del accionista mayoritario, veremos qué nos depara el tiempo.

Tenga en cuenta que esto no es asesoramiento financiero.