Malé, zapomenuté akcie na Nasdaqu se skrytým potenciálem
Zatímco pozornost trhu se upírá k několika gigantům s bilionovou kapitalizací, na Nasdaqu se obchodují desítky menších firem, na které si investoři vzpomenou jen výjimečně. Mnohé z nich mají za sebou propady o desítky procent, vysoký podíl krátkých pozic (shortů) a pověst ztracených případů. Právě v takových místech ale občas vzniká nepoměr mezi tím, co trh oceňuje, a tím, co se ve firmě skutečně mění. Kde se ukrývá potenciál a kde jde jen o past?
Klíčové body
Pět zapomenutých akcií z Nasdaqu má tržní kapitalizaci pod 2 miliardami dolarů a analytici u některých vidí růstový potenciál až 145 %. Vysoká očekávání ale kontrastují s problémy, kvůli kterým investoři tyto společnosti dlouhodobě opouštějí.
Jedna z kdysi nejoblíbenějších růstových akcií se propadla z více než 70 dolarů na pouhých 1,38 dolaru. Její hospodaření se však začíná výrazně zlepšovat a spotřeba hotovosti klesla na historické minimum. Může se blížit zásadní obrat?
Akcie jedné společnosti ztratily za poslední rok téměř 80 % hodnoty. Její tržby přitom dosahují stovek milionů dolarů a současná kapitalizace odpovídá méně než polovině ročních tržeb. Jde o extrémní podhodnocení, nebo o trvalou ztrátu konkurenční výhody?
Jedna z analyzovaných firem se obchoduje za méně než pětinásobek vykazovaného zisku a polovinu účetní hodnoty. Na první pohled mimořádně levná akcie však skrývá dluh přes 15 miliard dolarů a účetní zkreslení, které může investory snadno zmást.
U všech pěti akcií přesahuje podíl krátkých pozic 20 % a u dvou dokonce 30 %. Nadcházející výsledky tak mohou vyvolat prudké cenové pohyby. Které firmy mají skutečnou šanci na obrat a kde negativní sentiment pouze odráží vážné fundamentální problémy?
Na akciovém trhu platí jednoduché pravidlo: kapitál jde tam, kde je pozornost. Největší technologické firmy dnes tvoří tak velkou část indexů, protože pasivní peníze z ETF automaticky proudí hlavně k nim. Menší společnosti s kapitalizací v řádu stovek milionů až nízkých jednotek miliard dolarů tak často zůstávají mimo hlavní proud. Analytici je pokrývají méně intenzivně, institucionální investoři je drží v menších objemech a retailoví investoři si na ně vzpomenou spíše až ve chvíli, kdy se cena akcie začne prudce pohybovat.
Takto zapomenuté akcie mají obvykle společný příběh. V minulosti patřily mezi tržní favority, nabíraly vysoké valuace a pak přišlo vystřízlivění. Následovaly roky poklesů, ředění akcionářů nebo zklamané výhledy. Výsledkem je situace, kdy trh u těchto firem počítá spíše s horším scénářem a výrazná část obchodníků na ně sází proti. To je vidět na takzvaném short interestu, tedy podílu akcií prodaných nakrátko. U každé akcie ho dnes najdete v jejím detailu na Buliosu.
Vysoce negativní sentiment ale vytváří asymetrii. Pokud se firmě podaří doručit i jen mírně lepší čísla, než trh čeká, reakce bývá velmi prudká, protože krátké pozice se musí uzavírat. Pokud se naopak potvrdí obavy, velká část špatných zpráv už v ceně často je. Projdeme pět firem, u kterých se v posledních měsících něco podstatného mění a kde se vyplatí sledovat konkrétní spouštěče.