Zwolennicy dywidend przechodzą na nowe produkty: Czy 100 USD w ciągu pięciu lat to realistyczna cena?

W ciągu ostatniego roku Altria Group z pomijanego "umierającego giganta tytoniowego" stała się jednym z najlepiej radzących sobie tytułów w amerykańskim sektorze konsumenckim. Akcje wzrosły o ponad 20% od początku roku, ale rynek wciąż nie może jednoznacznie odpowiedzieć na jedno pytanie: czy jest to tymczasowe odbicie z wyprzedanego zakresu, czy też początek prawdziwej rewaluacji całej firmy? Za tą niepewnością kryje się fundamentalna transformacja, której nie widać w prostych liczbach. Altria nie jest już firmą produkującą wyłącznie papierosy. Nowe doustne saszetki nikotynowe pod marką On! PLUS właśnie otrzymały zgodę federalną i rozpoczęły dystrybucję w USA, podczas gdy podstawowa marża operacyjna segmentu papierosów osiągnęła historyczny poziom 63%, pomimo 10% rocznego spadku wolumenów.

Pytanie, czy Altria może osiągnąć cenę około 100 USD w ciągu pięciu lat, nie jest absurdalne. Jest to problem matematyczny z trzema zmiennymi: jak szybko będą rosły zyski na akcję, jak zmieni się…