Starbucks znovu přitahuje zákazníky. Silné tržby otevírají otázky uvnitř firmy

Výsledky zveřejněné 28. dubna 2026 posunuly vnímání Starbucks směrem k opatrnému optimismu. Společnost oznámila meziroční růst tržeb o 9 procent na 9,5 miliardy dolarů, a zároveň překonala očekávání analytiků jak na úrovni tržeb, tak zisku. Ještě důležitější ale je, že růst tentokrát táhl vyšší počet zákazníků, nikoli jen ceny.

Zatímco v předchozích obdobích firma kompenzovala slabší návštěvnost zdražováním, nyní se situace obrací. V USA vzrostly srovnatelné tržby o 7,1 procenta, přičemž většinu tohoto růstu tvořily transakce. A právě to naznačuje, že se zákazníci skutečně vracejí.

Reakce trhu byla rychlá. Analytici začali zvyšovat cílové ceny a akcie se držely poblíž hranice 100 dolarů. Přesto se hned od začátku ukazuje, že za silnými čísly stojí složitější příběh.

Návrat zákazníků po dvou letech útlumu

$SBUX vstupoval do roku 2026 s několikaletým tlakem na návštěvnost, a proto byl druhý fiskální kvartál vnímán jako test obratu. Výsledky ale ukázaly změnu trendu, protože firma dokázala růst napříč většinou klíčových metrik.

Globální srovnatelné tržby vzrostly o 6,2 procenta, přičemž americký trh táhl výkonnost výrazně rychleji než zbytek světa. Naopak Čína zůstává slabším místem, protože zde růst dosáhl pouze jednoho procenta. Současně firma pokračuje v restrukturalizaci svého působení v regionu, což může v dalších kvartálech změnit interpretaci výsledků.

K tomu se přidává i zlepšení ziskovosti na úrovni celého koncernu. Provozní marže sice celkově rostla, ale zároveň se v Severní Americe dostala pod tlak kvůli vyšším nákladům. Firma tak stojí v situaci, kdy růst přichází rychleji než návrat marží.

Bonusy otevírají napětí mezi vedením a zaměstnanci

Zhruba měsíc před výsledky představilo vedení nový systém odměn, který má motivovat baristy i vedoucí směn. Program umožňuje získat až 300 dolarů čtvrtletně, pokud konkrétní pobočka splní stanovené cíle.

Na první pohled jde o výrazné zlepšení, protože spolu se spropitným a dalšími změnami může zvýšit příjmy zaměstnanců o několik procent. Zároveň ale část pracovníků upozorňuje, že podmínky jsou obtížně dosažitelné, protože závisí na celkovém výkonu pobočky.

Vedení argumentuje tím, že bonus má odměňovat nadstandardní výkon, a proto nemůže být automatický. Jenže právě tato logika naráží na realitu provozu, kde zaměstnanci nemají plnou kontrolu nad všemi faktory. Výsledkem je napětí, které se může v dalších měsících promítnout do vnímání značky i stability pracovních týmů.

Rychlost obsluhy jako klíčová proměnná

Současně s úpravou odměn se Starbucks zaměřil na provozní změny, které mají přímý dopad na zákaznickou zkušenost. Cílem je obsloužit zákazníka do čtyř minut a mobilní objednávky připravit do dvanácti minut.

Tento krok reaguje na dlouhodobou kritiku, protože v minulých letech docházelo k výraznému prodlužování čekacích dob. Firma proto nasadila nový systém řízení objednávek, který zohledňuje složitost i aktuální vytížení.

Zlepšení rychlosti není jen otázkou komfortu. Každá minuta čekání navíc totiž zvyšuje pravděpodobnost, že zákazník objednávku zruší. Z tohoto pohledu se provozní změny přímo promítají do tržeb, a proto patří mezi klíčové prvky celé strategie.

Přehled pro investory

Z aktuálních výsledků lze vyčíst několik důležitých bodů, které pomáhají zasadit situaci do širšího kontextu:

• tržby dosáhly 9,5 miliardy dolarů a rostly o 9 procent

• srovnatelné tržby v USA vzrostly o 7,1 procenta

• upravený zisk na akcii činil 0,50 dolaru a překonal odhady

• firma zvýšila výhled růstu srovnatelných tržeb na minimálně 5 procent

• provozní marže v Severní Americe zůstává pod tlakem

Zároveň analytici zvyšují cílové ceny a většina z nich drží pozitivní doporučení. To ale neznamená, že rizika zmizela. Vysoké ocenění akcie totiž naznačuje, že trh očekává pokračování obratu.

Mezi růstem a rovnováhou

Starbucks se po delší době dostává do fáze, kdy roste počet zákazníků i celkové tržby. Zároveň ale firma řeší otázku, jak tento růst přetavit do stabilní ziskovosti a udržitelného provozu.

Napětí kolem bonusů ukazuje, že změny uvnitř firmy nejsou bez tření, zatímco tlak na marže připomíná, že expanze něco stojí. A právě kombinace těchto faktorů bude rozhodovat o tom, zda současné výsledky představují začátek dlouhodobého trendu, nebo jen silné čtvrtletí. Pro investory tak nejde jen o čísla z jednoho kvartálu, ale o schopnost firmy udržet rovnováhu mezi růstem, náklady a každodenní realitou v kavárnách.