38,8 mld euro zamówień i kolejna fala EUV: ASML z widocznością wzrostu do 2028 roku

ASML łatwo opisać jednym zdaniem, ale giełda działa inaczej. Dla inwestora kluczowe nie jest to, że firma ma wyjątkową technologię, tylko to, jak szybko największe fabryki półprzewodników podejmują decyzje o nowych inwestycjach. To tempo przesądza o przychodach w kolejnych latach.

Właśnie dlatego istotny jest sygnał z końcówki roku: 38,8 mld euro zamówień, czyli liczba, która mówi więcej niż ogólne hasła o AI. Taki poziom zamówień sugeruje, że planowanie mocy produkcyjnych dla kolejnych generacji chipów znowu nabiera tempa. Jeśli ta tendencja się utrzyma, narracja o wzroście ASML do 2028 roku staje się znacznie bardziej wiarygodna.

Najważniejsze punkty analizy

• Zamówienia wzrosły do 13,2 mld euro w 4. kwartale 2025 r., z czego EUV wyniosło 7,4 mld euro - jest to rodzaj sygnału, który zwykle wyprzedza sprzedaż o kilka kwartałów.

• Backlog osiągnął 38,8 mld euro.

• Firma celuje w przychody w wysokości 34-39 mld euro w 2026 r. przy marży brutto na poziomie 51-53%, podczas gdy cykl inwestycyjny…