La empresa en la que nos centraremos se ha convertido en un actor importante en el mercado del alojamiento temporal y los servicios de apoyo, especialmente en los sectores de la minería y la energía. Su crecimiento se ha visto impulsado principalmente por el segmento australiano, que ha experimentado un importante aumento de los ingresos debido a una mayor ocupación y a la subida de los precios del alojamiento. Con un plan para alcanzar los 500 millones de dólares australianos de ingresos en 2027, la empresa se encuentra en una posición sólida y sus operaciones en Australia sugieren un mayor potencial de crecimiento.

Además, la empresa está atrayendo la atención de los inversores por su política de dividendos y su reciente anuncio de recomprar hasta el 5% de sus acciones. Esta combinación de crecimiento y rentabilidad para el accionista la convierte en una atractiva oportunidad de inversión, que se ha reflejado en una subida de la cotización superior al 20% en los últimos tres meses. Con un ROE del 11%, comparable a la media del sector, y un crecimiento del beneficio neto del 64% en los últimos cinco años, la empresa está demostrando su capacidad para utilizar el capital de forma eficiente y reinvertir los beneficios, lo que sugiere unas sólidas perspectivas a largo plazo.

Rendimiento de la empresa

Civeo Corporation $CVEO es una empresa canadiense especializada en alojamiento temporal y servicios de apoyo para trabajadores de los sectores minero y energético. Se formó en 2014 como una rama de Oil States International. Su oferta de productos incluye instalaciones de alojamiento móviles, viviendas totalmente equipadas, servicios de alimentación y otras actividades de apoyo que garantizan la comodidad y la seguridad de los trabajadores en lugares remotos.

Civeo tiene una fuerte presencia en Australia, Canadá y Estados Unidos. En Australia, se centra en servicios para los sectores minero y energético, principalmente en los sectores del carbón y el gas. En Canadá, opera principalmente en Alberta, apoyando proyectos de petróleo y gas. Y en los últimos años, la empresa también se ha expandido a América Latina, donde ve potencial para seguir creciendo.

Civeo está reforzando su posición en el mercado mediante adquisiciones y asociaciones estratégicas. En 2020, se fusionó con BHP Billiton, reforzando sus capacidades y su oferta de servicios. Esta adquisición ha contribuido a consolidar su cartera y garantizar unos ingresos estables en un entorno volátil del mercado energético. La empresa también ha invertido en la mejora de sus instalaciones de alojamiento para satisfacer los crecientes estándares de confort y eficiencia.

Civeo se distingue por su énfasis en la calidad y la flexibilidad de sus servicios. Su capacidad para responder rápidamente a las necesidades de los clientes, incluido el despliegue de unidades móviles, le confiere una ventaja competitiva. La empresa también está intentando integrar la tecnología moderna en sus servicios, garantizando una gestión más eficiente de las instalaciones y una mejor comunicación con los clientes.

A destacar

Civeo está especializada en diversos servicios de apoyo, siendo el segmento australiano un motor clave de crecimiento. En el segundo trimestre de 2024, este segmento alcanzó unos ingresos de 108,6 millones de dólares, un 32% más que los 82,5 millones del mismo periodo de 2023. Este crecimiento se vio impulsado por el número de habitaciones facturadas en las aldeas australianas, que aumentó un 6%, de aproximadamente 588.000 a 625.000, lo que indica una mayor demanda y ocupación.

Además, la tarifa media por habitación aumentó de 75 a 78 dólares, impulsada por un aumento del índice de precios al consumo en los nuevos contratos, lo que refleja la capacidad de Civeo para garantizar unas condiciones de precios favorables. El mayor número de habitaciones facturadas y el aumento de las tarifas indican una sólida posición en el mercado. Este crecimiento está en línea con el objetivo de Civeo de alcanzar los 500 millones de dólares australianos de ingresos en 2027.

Civeo Corporation también ha anunciado recientemente que su Consejo de Administración ha renovado su autorización de recompra de acciones, lo que permite a la empresa recomprar hasta el 5% del total de sus acciones ordinarias durante los próximos doce meses.

Civeo planea llevar a cabo las recompras mediante transacciones en el mercado público y/o transacciones negociadas en privado y financiarlas con el efectivo disponible y el efectivo generado por las operaciones.

Las acciones de Civeo han subido más de un 20% en los últimos tres meses, lo que ha despertado el interés por examinar más de cerca sus ratios financieros, en particular su rentabilidad sobre recursos propios (ROE). La ROE es una herramienta útil para evaluar la eficacia de una empresa a la hora de generar rentabilidad sobre la inversión de los accionistas. Este ratio mide la rentabilidad de una empresa en relación con los fondos propios de los accionistas.

El ROE se calcula como la relación entre el beneficio neto (de las operaciones continuadas) y los fondos propios. Para Civeo, en los últimos doce meses, el ROE ha sido del 11%, lo que significa que por cada dólar de fondos propios, la empresa ha generado 0,11 dólares de beneficio.

A continuación, es importante examinar la relación entre el ROE y el crecimiento de los beneficios. Un mayor ROE y tasas de retención de beneficios (es decir, reinversión de beneficios en la empresa) suelen conducir a mayores tasas de crecimiento. Civeo tiene un ROE aceptable en comparación con la media del sector, que también es del 11%. Los beneficios netos de la empresa han crecido un 64% en los últimos cinco años, lo que indica que la dirección ha tomado las decisiones estratégicas correctas..

Si comparamos el crecimiento del beneficio neto de Civeo con el del sector, observamos que Civeo ha logrado una tasa de crecimiento superior a la media, del 13%, durante el periodo. Los inversores deben evaluar si el crecimiento previsto de los beneficios ya está incluido en el precio de la acción, lo que ayudará a determinar si la acción tiene un futuro brillante u oscuro por delante.

Civeo tiene un ratio medio de reparto de dividendos del 30% en los últimos tres años, lo que indica que la empresa retiene el 70% de sus beneficios. Esto indica un dividendo bien cubierto y una reinversión efectiva de los beneficios, lo que se ve respaldado por el hecho de que Civeo lleva más de una década pagando dividendos, lo que demuestra su compromiso de compartir los beneficios con los accionistas.

¿Cómo fue el último trimestre?

Civeo Corporation comunicó los resultados del segundo trimestre de 2024, con unos ingresos de 188,7 millones de dólares y un beneficio neto de 8,2 millones de dólares, lo que supone un beneficio por acción de 0,56 dólares. La empresa generó un flujo de caja operativo de 32,4 millones de dólares, un EBITDA ajustado de 31,3 millones de dólares y un flujo de caja libre de 30,9 millones de dólares durante el trimestre. En comparación con el segundo trimestre de 2023, cuando Civeo registró unos ingresos de 178,8 millones de dólares y unos ingresos netos de 4,5 millones de dólares, se ha producido un aumento de los ingresos y los ingresos netos, lo que indica una tendencia positiva para la empresa.

El presidente y consejero delegado de Civeo, Bradley J. Dodson, declaró que en el segundo trimestre se registró un aumento de las habitaciones facturadas en lodges canadienses y pueblos australianos, así como un crecimiento de los servicios integrados para clientes existentes. Sin embargo, estas mejoras se vieron parcialmente compensadas por un descenso previsto de la actividad relacionada con el GNL en los campamentos móviles canadienses y la venta del McClelland Lake Lodge. Dodson añadió que Civeo generó un importante flujo de caja libre y devolvió 10,3 millones de dólares de capital a los accionistas a través de un dividendo trimestral y recompras de acciones.

Los ingresos del segmento canadiense en el segundo trimestre ascendieron a 79,5 millones de dólares, un 17% menos que en el mismo periodo del año anterior. Este descenso se debió a la disminución prevista de las actividades relacionadas con el GNL, incluidos los costes de desmovilización de los campamentos móviles. Por el contrario, el segmento australiano generó unos ingresos de 108,6 millones de dólares, un 32% más que en el periodo del año anterior. Este crecimiento se vio respaldado por un aumento del 6% en las habitaciones facturadas y una mayor actividad de servicios integrados de los clientes existentes.

A 30 de junio de 2024, Civeo contaba con una liquidez total de aproximadamente 159 millones de dólares, que incluía 151,5 millones de dólares disponibles a través de líneas de crédito renovables y 7,4 millones de dólares en efectivo. La deuda total de la empresa era de 47,5 millones de dólares, lo que supone un descenso de 31,1 millones con respecto al 31 de marzo de 2024. En el segundo trimestre de 2024, Civeo invirtió 5,3 millones de dólares en gastos de capital, frente a los 6,9 millones del año anterior.

La empresa también declaró un dividendo trimestral de 0,25 dólares por acción. Durante el trimestre, Civeo recompró aproximadamente 274.000 acciones por un valor aproximado de 6,6 millones de dólares. Civeo sigue manteniendo para todo el año 2024 una previsión de ingresos de entre 625 y 700 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 80 y 90 millones de dólares, así como una previsión de gastos de capital de entre 30 y 35 millones de dólares.

Resultados a largo plazo

El análisis de los resultados a largo plazo de Civeo muestra una tendencia positiva en varias áreas clave, con unos ingresos totales para los últimos 12 meses (TTM) de 709,204 millones de dólares, ligeramente por encima de los 700,805 millones de dólares de 2023 y los 697,052 millones de dólares de 2022. Este crecimiento secuencial de los ingresos se apoya en la creciente demanda de los servicios de Civeo, especialmente en el segmento australiano, que ha registrado fuertes ganancias durante el último año.

Los costes de los ingresos aumentaron hasta 536,627 millones de dólares, frente a los 530,287 millones de 2023. Aunque los costes totales aumentaron, el beneficio bruto subió hasta 172,577 millones de dólares, todavía por encima de los 170,518 millones de 2023, pero ligeramente inferior a los 179,989 millones de 2022. Este descenso del beneficio bruto puede indicar un aumento de los costes operativos, pero aun así, el margen bruto de la empresa se mantiene relativamente estable.

A nivel de beneficio neto, se ha producido una notable mejora, con un aumento del beneficio neto para los accionistas hasta los 35,141 millones de dólares en 2023, frente a los 30,157 millones de 2023 y una pérdida de 2,963 millones de dólares en 2022, lo que indica un modelo de negocio más eficiente y el éxito en la vuelta a la rentabilidad. Los beneficios por acción siguieron un patrón similar, con un BPA básico que subió a 2,36 dólares, frente a los 2,02 dólares de 2023.

Las expectativas de los analistas

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