Recambios originales: distribuidor multinacional de recambios
Genuine Parts se dedica principalmente al suministro de piezas de recambio en el sector del automóvil. Pero esta no es su única actividad. Tiene otras divisiones que se centran en la electrónica o el material de oficina. La acción se ha vendido mayoritariamente en los últimos tiempos, lo que ha situado su precio por debajo de su valor intrínseco. ¿Cuáles son las perspectivas de este valor con dividendos desde hace mucho tiempo?
Fundada en 1928, la actividad principal de la empresa es suministrar piezas de recambio para automóviles, camiones y otros equipos de transporte, así como componentes industriales que se utilizan en una amplia gama de aplicaciones.
$GPC+0.6% posee y explota marcas como NAPA Auto Parts, que es una red de tiendas de recambios para automóviles, y Motion Industries, centrada en componentes industriales. La empresa es conocida por ofrecer productos de calidad y una amplia gama de piezas de marca de fabricantes líderes.
Con un alcance mundial cada vez mayor, GPC opera en más de 15 países y cuenta con miles de centros de distribución y sucursales. Genuine Parts Company es un actor importante en los sectores de automoción e industrial, con operaciones que abarcan tanto la distribución mayorista como minorista.
La empresa figura en la lista Fortune 500. Este mes de abril, tras sus resultados trimestrales, la significativa subida de la cotización de la empresa la convirtió en la empresa de crecimiento número uno de todo el índice en un día cualquiera (18/4/2024).
Dirección
William P. Stengel - Consejero Delegado
William se unió a la empresa en 2019 como vicepresidente ejecutivo y director de desarrollo con casi dos décadas de importante liderazgo y experiencia profesional.
Fue ascendido en 2021 para servir como el octavo Presidente en la historia de la Compañía. Sus funciones se ampliaron a Presidente y Director de Operaciones en 2023.
Antes de unirse a GPC, ocupó varios puestos de liderazgo en HD Supply, incluido el de Presidente y Director General de HD Supply Facilities Maintenance, así como en The Home Depot y en diversos puestos en banca de inversión.
Si quieres saber más sobre el CEO, puedes consultar su perfil personal en Linkedin donde participa activamente y comparte los éxitos de la empresa. También tiene allí todo su historial educativo y laboral.
Industria/especialización de la empresa
Recambios de automoción: $GPC es un importante proveedor de piezas para automóviles, camiones y otros equipos de transporte. Bajo la marca NAPA Auto Parts, ofrece una amplia gama de productos como sistemas de frenos, filtros, baterías, aceites, bujías y otras piezas necesarias para el mantenimiento y reparación de vehículos.
Componentes industriales: A través de su división Motion Industries, la empresa se centra en la distribución de componentes y herramientas industriales. Esto incluye rodamientos, sistemas hidráulicos, motores eléctricos, transportadores, juntas y otros equipos esenciales para la fabricación y las operaciones industriales.
Componentes eléctricos y electrónicos: La empresa también distribuye componentes eléctricos y electrónicos que se utilizan en los sectores de la automoción y la industria. Esto incluye mazos de cables, conexiones eléctricas y diversos sensores.
Mantenimiento y reparación: Además de la distribución de piezas ,$GPC+0.6% también ofrece servicios de mantenimiento y reparación a los sectores de automoción e industrial. Ofrece servicios para mecánicos, técnicos industriales y profesionales del mantenimiento.
Productos especializados y técnicos: Genuine Parts también ofrece productos especializados que están diseñados para aplicaciones técnicas específicas. Esto incluye piezas para los sectores aeroespacial, energético y otros sectores en los que se requieren componentes muy duraderos y técnicamente avanzados, como lubricantes especiales, sistemas de filtración o equipos de protección para sistemas eléctricos y mecánicos.
Rentabilidad y tesorería de la empresa
La capitalización bursátil actual de la empresa es de 18.910 millones de dólares. Aunque se trata de una cifra elevada si se compara con el precio de las acciones de $GPC+0.6% antes de 2020, también está bastante lejos del máximo. El valor más alto de la empresa hasta la fecha se alcanzó en 2022. Por aquel entonces, el precio por acción era aún un 37,7% superior al actual.
En la actualidad, más de 60.000 personas trabajan para la empresa en todo el mundo. Se trata, por tanto, de una empresa muy grande que se ha hecho un hueco en el mercado. La deuda de la empresa es ahora de 5.200 millones de dólares y la dirección dispone de 555,3 millones en efectivo.
Si nos fijamos en la división de las acciones, encontramos que sólo hay 515.000 acciones en manos privadas, lo que equivale al 0,37 de todas las acciones emitidas. El resto, 138,8 millones de acciones, se distribuyen en el mercado entre los inversores.
En 2019, los ingresos de la empresa fueron de 17.520 millones de dólares. Los márgenes operativos se situaron entonces en el 3,6%, por lo que el beneficio neto en ese año fue de 630 millones de dólares. En el año siguiente, cuando las pandemias y los cierres golpearon al mundo, la rentabilidad de la compañía cayó al 1,18%. De los ingresos que cayeron a 16.540 millones de dólares, el beneficio neto fue de 194,83 millones. Pero en los últimos tres años, la empresa ha vuelto a hacerlo bien. En todos los años transcurridos desde 2020, ha sido capaz de aumentar sus ingresos y su rentabilidad. Esto, por supuesto, también va asociado a un aumento del beneficio neto. Este ha aumentado hasta los 1.180 millones de dólares en 2022. El año pasado ya era de 1.320 millones de dólares. Los ingresos del año pasado fueron de 23.090 millones de dólares y el margen de beneficios del 5,7%.
La empresa ganó 15.250 millones de dólares en Estados Unidos el año pasado. Esa cifra equivale al 66,03% de los ingresos totales de la empresa en 2023, por lo que está claro que Estados Unidos sigue siendo la prioridad número unopara $GPC.+0.6% Europa ocupó el segundo lugar en cuanto a volumen de ingresos, con 3.000 millones de dólares y 610 millones de dólares. Le siguieron Australia, con 15.000 millones de dólares, y Canadá, con 2.010 millones. México añadió los últimos 70 millones de dólares en ingresos.
La automoción es la mayor sección del negocio de la empresa, con un 61,7% de sus ingresos. El 38,2% restante procede de la sección de otros negocios. Se trata principalmente de los industriales.
El beneficio por acción se situó en 4,64 dólares en 2017. Con esta cifra, la compañía logró batir el consenso del mercado en un 0,1%. Desde entonces, la empresa no ha dejado de ofrecer grandes resultados, por lo que sigue batiendo las estimaciones del mercado. En los últimos 7 años siempre ha estado en verde. En 2019, el BPA alcanzó los 5,69 dólares. En 2020, bajaron a 5,27 dólares, pero aun así batieron las estimaciones. En los últimos tres años, su valor no ha hecho más que subir. Los beneficios por acción fueron de 8,34 dólares en 2022 y de 9,33 dólares el año pasado. Para 2026, se espera que la empresa supere los 10 dólares, con un BPA de 10,86 dólares.
En cuanto a los ingresos, podemos ver una historia de crecimiento muy similar. En 2017, los ingresos fueron de 16.310 millones de dólares. Esta cifra de ingresos fue un 0,64% superior al consenso del mercado. Sin embargo, en el caso de los ingresos, la empresa ya no pudo mantener una trayectoria impecable. Los ingresos cayeron a 16,54 millones de dólares en 2020 gracias a un descenso desde los 19,39 millones de dólares de 2019. El mercado esperaba un valor un 2,17% superior este año. Al igual que los beneficios por acción, los ingresos han ido en aumento en los últimos tres años. Los ingresos fueron de 22.100 millones de dólares en 2022 y de 23.090 millones en 2023. Como resultado de las perspectivas actuales, se espera que los ingresos de $GPC+0.6% sigan subiendo. Para 2026, se espera que alcancen los 25.600 millones de dólares.
Así pues, los ingresos totales son cada vez mayores. Pero, ¿qué ocurre con el desglose de los ingresos por los dos sectores principales de la empresa? ¿Ambos van bien? El principal componente de la empresa, la automoción, aportó a $GPC+0.6% unos ingresos del 8,66% en 2017. En 2019, esa cifra ha subido hasta los 10.990 millones de dólares. En 2020, disminuirá, pero solo muy ligeramente, a 10.860 millones de dólares. El año pasado, los ingresos del mayor sector de la empresa fueron de 14.250 millones de dólares.
La sección Industrial reportó a la empresa unos ingresos de 4.970 millones de dólares en 2017. Ha crecido secuencialmente en todos los años excepto en 2020. De este modo, pasó a 8.840 millones de dólares en 2023.
Gastos de explotación
Históricamente, la empresa ha vigilado muy de cerca sus gastos. En 2010, gastaba "solo" 200 millones de dólares por trimestre. Esta cifra ha aumentado en los años siguientes, pero no de forma revolucionaria. En 2013, había subido un 10%, hasta los 220 millones. Su punto más alto en ese momento, el gasto trimestral, fue en 2014. En ese año, el gasto para un trimestre fue de 310 millones de dólares. A partir de esa cantidad, la dirección recurrió a los recortes. Este fue muy lento y, salvo el aumento entre 2016 y 2018, duró hasta 2020, cuando tocó fondo. A partir de ahí, el gasto subió hasta 2023. Llegaron a ser de 500 millones de dólares en un trimestre en 2022. Para el segundo trimestre de este año, la empresa, que tiene ingresos crecientes, pagó "sólo" 398 millones de dólares.
Dividendo
Genuine Parts Company es conocida por su dividendo, que lleva pagando desde 1977. Por lo tanto, se encuentra entre los aristócratas de los dividendos. Los accionistas recibieron su primer pago de 3 céntimos. Desde el principio del dividendo, el pago se ha asignado a los accionistas trimestralmente. No era la costumbre de todas las empresas en aquella época. En 2020, la empresa había realizado un total de cinco desdoblamientos de acciones. Con ellos, el valor nominal del dividendo se redujo. En 2000, el pago trimestral por acción era de 0,275 dólares.
Desde entonces, el dividendo no ha hecho más que aumentar, ya que no se ha producido ningún desdoblamiento. El pago trimestral se ha mantenido. Actualmente, los accionistas pueden esperar un dividendo de 1 $ por acción de $GPC+0.6%cada trimestre . La rentabilidad anual por dividendo es del 2,95%.
Valoración/Comparación con pares
El PER de la empresa se situó en 9,9 en 2010. Sin embargo, su valor aumentó muy lentamente durante los cinco años siguientes. Gracias al crecimiento constante de los beneficios por acción y del propio precio de la acción, no se produjeron fluctuaciones bruscas. En 2015, el PER era de 15 puntos. Pero en 2019, su valor había subido a 22,12 puntos. De hecho, el BPA experimentó un pequeño descenso a mediados de 2018. Pero con una caída significativa en 2020, el PER ha bajado a algo menos de 300 puntos. Pero no se quedó ahí por mucho tiempo e inmediatamente cayó a 20. Desde entonces, la empresa ha tenido cada vez más éxito. Su BPA y sus ventas han ido aumentando, por lo que el PER está bajando poco a poco. Actualmente es de 15,81.
Rivales
AutoZone, Inc. $AZO-0.1%: AutoZone opera miles de tiendas no sólo en Estados Unidos, sino también en México, Brasil y otros países latinoamericanos. Su línea de productos incluye piezas de recambio para motores, baterías, frenos, filtros, aceites, limpiaparabrisas y diversos accesorios de automoción. La empresa también ofrece servicios gratuitos, como diagnóstico de baterías y alternadores, sustitución de limpiaparabrisas y comprobación de códigos del motor. La empresa figura desde hace tiempo entre las 500 empresas estadounidenses más importantes de Fortune.
CarParts.com, Inc. $PRTS-2.1%: La empresa se centra en suministrar piezas de automóvil asequibles y de calidad a través de su modelo de comercio electrónico que permite a los clientes realizar cómodamente pedidos de piezas en línea. La empresa ofrece una amplia gama de productos, como piezas de carrocería, luces, motores, frenos, suspensión, sistemas de escape y accesorios de interior. La empresa se dirige tanto a propietarios de vehículos de bricolaje como a mecánicos profesionales. Gracias a sus avanzados sistemas logísticos y su eficaz gestión de inventarios, es capaz de realizar envíos rápidos a todo Estados Unidos.
LKQ Corporation $LKQ-0.2%: LKQ se centra en la venta de una amplia gama de piezas, incluidas piezas de recambio originales, piezas recicladas y componentes reacondicionados. Uno de los puntos fuertes de LKQ es su amplia red de centros de distribución en todo el mundo, que permite una entrega rápida y eficaz de piezas de automoción. La empresa opera no sólo en Estados Unidos, sino también en Europa, Latinoamérica y otras regiones, lo que la convierte en un líder mundial en el sector de la automoción. LKQ Corporation posee varias filiales, como Keystone Automotive y Euro Car Parts, que le ayudan a ampliar su alcance a distintos mercados.
Azul - $GPC+0.6%, Naranja - $PRTS-2.1%, Verde - $AZO-0.1%, Negro - $LKQ-0.2%
Comparando estas empresas por gráfico, podemos observar a simple vista que $PRTS-2.1% es la que más ha hecho desde 2020. Esto está relacionado principalmente con su capitalización de mercado, que es fácilmente la más baja de las empresas comparadas hoy. De hecho, es de sólo 52 millones de dólares. Esto explica el enorme crecimiento, pero también la caída de su precio. Sin embargo, en el recuento final, ocupa el último lugar con una pérdida del 44,44% en los últimos 4 años y 8 meses. Por otro lado, $AZO-0.1% ha sido la que mejor se ha comportado , con una revalorización del 165% hasta la fecha desde 2020. Las empresas $GPC+0.6% y $LKQ-0.2% han subido un 26% y un 8% respectivamente.
Planes de futuro
Digitalización e innovación tecnológica: GPC planea seguir invirtiendo en digitalización y desarrollo tecnológico que mejoren sus procesos de distribución y negocio. La empresa pretende reforzar su presencia online y sus plataformas de comercio electrónico para ofrecer a los clientes un entorno eficiente y fácil de usar para la compra de recambios. Esto incluye el desarrollo de herramientas digitales para la gestión de inventarios, pedidos y seguimiento de entregas.
Expansión a mercados internacionales: Aunque GPC ya opera en varios países de todo el mundo, la empresa tiene previsto seguir ampliando su alcance global. Esto incluye la entrada en nuevos mercados de Asia, América Latina y Europa, donde ve oportunidades de crecimiento y aumento de la cuota de mercado. El objetivo es reforzar sus redes de distribución internacional y ofrecer a los clientes de estos mercados productos y servicios de calidad.
Mejorar el servicio al cliente y la logística: Como parte de su estrategia para mejorar la experiencia del cliente, GPC quiere reforzar sus capacidades de distribución y optimizar la logística. Esto incluye la inversión en nuevos almacenes, una mejor gestión del inventario y la racionalización de la cadena de suministro para ofrecer entregas más rápidas y precisas a los clientes.
Adquisiciones estratégicas: GPC tiene previsto seguir utilizando las adquisiciones como estrategia clave para su crecimiento. La empresa buscará activamente oportunidades para adquirir empresas más pequeñas en los sectores de automoción e industrial, lo que le permitirá ampliar su oferta de productos y su presencia geográfica. La adquisición más reciente de la empresa se anunció el 1 de mayo de 2024, y fue Motor Parts & Equipment Corporation.
Perspectivas
Desde que la empresa alcanzó un precio de 188 dólares por acción, un nuevo máximo histórico en 2022, la acción no ha hecho más que caer. Actualmente se encuentra a un 29,33% de dicho máximo. Los últimos resultados que se dieron a conocer el 23 de junio hicieron que la acción subiera en los 5 días siguientes, pero ahora todo ese crecimiento ha quedado ahí. Ni el beneficio por acción ni las ventas han conseguido superar las estimaciones. Pero la acción cotiza ahora por debajo de su precio justo debido a este descenso. Está a 176 dólares por acción, según el Índice de Precio Justo de Bulios. Pero, ¿coinciden las estimaciones de los analistas de Wall Street?
De los 16 analistas encuestados, 4 comprarían las acciones inmediatamente. Sus estimaciones para los próximos 12 meses son positivas. Los más optimistas esperan que el precio suba hasta un 24,5%. Si eso ocurriera, una acción se vendería en el mercado por 165 dólares. Los otros 12 analistas coinciden en que mantendrían la empresa por ahora. Por tanto, ninguno de ellos vendería. ¿Tiene esta empresa en su cartera?
Invertir puede ser arriesgado si se aborda a la ligera. Bulios no conoce tu situación financiera y, por lo tanto, no da consejos específicos en ningún caso. La selección de valores, la estrategia y la construcción de carteras es una cuestión individual, así que infórmese siempre y realice su propio análisis detallado antes de comprar un valor concreto.