¿Un tesoro escondido? Esta empresa bate récords y supera a la competencia, pero pocos lo saben
Desde que un empresario sueco asumió el cargo de consejero delegado en 2009, la empresa analizada hoy ha experimentado un ascenso espectacular, que la ha catapultado a las diez primeras empresas del Reino Unido en los últimos meses. Bajo su liderazgo, la capitalización bursátil de la firma ha aumentado en más de 50.000 millones de libras y el valor de sus acciones se ha incrementado en más de un 500%.
Este éxito es el resultado de una meditada estrategia centrada en la digitalización y la innovación que no sólo está superando los resultados del FTSE 100, sino que también está transformando el negocio de datos y análisis.
Presentación de la empresa
RELX
RELXRELX $RELX+1.4%, anteriormente conocida como Reed Elsevier, es líder mundial en servicios de información y análisis. Su historia se remonta a finales del siglo XIX, cuando se fundó como Reed International en 1894 y Elsevier en 1880. En 1993, las dos empresas se fusionaron para formar Reed Elsevier, que cambió su nombre a RELX en 2015.
RELX se centra en cuatro áreas principales: publicaciones científicas, información jurídica, atención sanitaria y análisis empresarial. En el ámbito de las publicaciones científicas, RELX ofrece prestigiosas revistas científicas y bases de datos como ScienceDirect y Scopus de Elsevier. En el sector jurídico, la empresa ofrece herramientas y servicios que facilitan el trabajo de abogados y asesores jurídicos, por ejemplo a través de productos como LexisNexis.
En sanidad, RELX se centra en proporcionar información crítica y herramientas analíticas que ayudan a los profesionales sanitarios a diagnosticar y tratar a los pacientes. En análisis empresarial, la empresa ofrece datos y perspectivas que ayudan a las organizaciones a optimizar sus estrategias y operaciones empresariales.
La empresa es conocida por su alcance global y su presencia en muchos países, lo que le permite ofrecer sus servicios y productos a clientes de todo el mundo. RELX también es conocida por su compromiso con la sostenibilidad y la innovación, invirtiendo constantemente en el desarrollo de nuevas tecnologías y soluciones que contribuyen a un intercambio de información y análisis más eficaces.
CEO sorprendente
Erik Engstrom, CEO de RELX, se ha convertido en los últimos años en una figura destacada del crecimiento y la innovación empresarial, aunque mantiene un perfil muy enigmático. Su enfoque de los negocios se caracteriza por la humildad y el liderazgo eficaz. Desde su llegada en 2009, la capitalización bursátil de RELX ha aumentado en más de 50.000 millones de libras bajo su liderazgo, lo que la ha catapultado en los últimos meses al grupo de las 10 mayores empresas del Reino Unido.
RELX, antes conocida como Reed Elsevier, se ha situado regularmente por encima del FTSE 100 durante los últimos 13 años y sus acciones han subido más de un 500% desde 2009. La rentabilidad total para los accionistas, incluidos los dividendos reinvertidos, ha aumentado más de un 1000%.
RELX tiene previsto recomprar 1.000 millones de libras de acciones en 2024 y propone aumentar su dividendo para todo el año en un 8%. También se anunciaron innovaciones en IA, incluidos productos como Lexis+ AI para abogados, Scopus AI para investigación académica y Clinical Key AI para información médica.
RELX, con sede en Londres, sigue centrándose en una transición gradual de las operaciones impresas a las digitales y analíticas, con una caída de los ingresos por impresión de alrededor del 27% al 5% durante la dirección de Engstrom. Su división LexisNexis, que en su día se consideró un posible candidato a la venta, está demostrando ser muy valiosa.
La reciente adquisición de RELX
La adquisición más reciente de RELX, ThreatMetrix, es una solución de prevención del fraude y autenticación contextual con sede en San José fundada en 2005. RELX la adquirió por un precio de 821 millones de dólares.
La empresa también confirmó que actualmente está buscando otras oportunidades y posibles adquisiciones que refuercen su negocio. A lo largo de varios años, RELX ha demostrado que sólo comprará activos que aporten nuevas ideas, datos o tecnología mejorada al negocio. Debe contribuir significativamente al crecimiento continuo de sus cuatro divisiones que atienden a clientes profesionales que desean tomar decisiones más rápidas e inteligentes basadas en herramientas que manejan volúmenes de información cada vez mayores.
¿Cómo fue el primer semestre de 2024?
En el primer semestre del año, la empresa obtuvo unos ingresos de 4.641 millones de libras, lo que supone un aumento interanual del 7%. Los ingresos por servicios electrónicos, que representan el 84% de los ingresos totales, también aumentaron un 7%, con un fuerte crecimiento de las actividades personales que compensó el descenso de la impresión. El beneficio de explotación ajustado aumentó un 10%, hasta 1.583 millones de libras, impulsado por la continua innovación de los procesos, que permitió mejorar el margen hasta el 34,1%.
La empresa obtuvo un beneficio de explotación declarado de 1.431 millones de libras, incluidos 131 millones de amortización de activos inmateriales. El beneficio antes de impuestos ajustado fue de 1.450 millones de libras, mientras que el beneficio antes de impuestos declarado fue de 1.295 millones de libras. El impuesto sobre beneficios fue de 334 millones de libras, frente a los 284 millones del año anterior.
El beneficio por acción ascendió a 59,5 peniques a tipos de cambio constantes, un 10% más que el año anterior. El beneficio por acción declarado fue de 52,6 peniques.
El dividendo se elevó a 18,2 peniques, un 7% más. En el primer semestre de 2024, la empresa completó dos adquisiciones menores por un total de 61 millones de libras y tres cesiones menores por un total de 52 millones de libras. La deuda neta a 30 de junio de 2024 era de 6.973 millones de libras, un ligero aumento respecto a los 6.883 millones de principios de año. El ratio de deuda neta sobre EBITDA se redujo a 2,0x.
De los 1.000 millones de libras previstos para la recompra de acciones, 700 millones se completaron en el primer semestre, otros 50 millones desde el 1 de julio y los 250 millones restantes hasta finales de año.
La empresa también ha mantenido su prestigiosa calificación AAA ESG de MSCI durante nueve años consecutivos, ocupa el segundo lugar en nuestro sector según Sustainalytics y ha formado parte del Índice Bloomberg de Igualdad de Género durante seis años consecutivos.
Indicadores clave
Con un PER de (36,61), la empresa se sitúa en el extremo superior del espectro de valoración, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima por el crecimiento previsto de los beneficios. Este ratio también refleja las elevadas expectativas de resultados futuros, que se reflejan en la estabilidad de los beneficios de la empresa. El ratio P/B (20,03) indica que las acciones se valoran muy por encima de su valor contable, lo que puede reflejar la sólida reputación de la empresa y su capacidad para generar beneficios superiores a la media, que los inversores consideran un valioso potencial de inversión.
Un ratio P/S de (4,96) indica que los beneficios de la empresa también están muy valorados, lo que suele ser característico de empresas con gran potencial de crecimiento o fuertes posiciones de mercado.
La carga de la deuda es relativamente alta, con un D/E de (1,85), lo que indica que la empresa depende de una cantidad significativa de capital externo para financiar su crecimiento. Su ratio D/C (0,65) indica que la mayor parte de su capital procede de fuentes externas, lo que puede implicar un mayor riesgo financiero pero también la posibilidad de mayores rendimientos.
La elevada rentabilidad de los activos (ROA) y de los fondos propios (ROE), del 18,54% y el 123,26% respectivamente, indica un uso eficaz de los recursos para lograr beneficios. El ROIC (32,13%) confirma que la empresa puede generar altos rendimientos del capital invertido, lo que es un signo positivo de su eficiencia y competitividad.
Los márgenes de la empresa son impresionantes, con un margen bruto del 74,68%, un margen operativo del 29,87% y un margen neto del 20,04%, lo que indica una gran eficacia en la gestión de costes y una sólida rentabilidad. Esta combinación de márgenes elevados se ve respaldada por un flujo de caja libre (FCF) positivo del 2,92%, lo que confirma que la empresa está generando suficiente efectivo para financiar el crecimiento y las inversiones futuras.
El dividendo del 2,03% y la ratio de reparto del 38,29% muestran que la empresa mantiene una sana relación entre el reparto de dividendos y la reinversión de beneficios. El DPS (0,75 $) muestra una política de dividendos estable que ofrece un rendimiento regular a los accionistas.
Expectativas de los analistas
Perspectivas de crecimiento del BPA:
Perspectivas de crecimiento del precio de la acción:
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