Trip.com Group Limited, antes conocida como Ctrip.com International, es una de las principales agencias de viajes en línea del mundo. La empresa se fundó en 1999 en Shanghai. Su principal objetivo es ofrecer una amplia gama de servicios de viajes, como reservas de vuelos, hoteles, alquiler de coches, excursiones y otros productos y servicios de viajes. Pero, ¿tiene éxito frente a Booking este competidor directo?

Trip.com se enorgullece de ofrecer a sus clientes soluciones completas e innovadoras para sus necesidades de viaje. Su plataforma es accesible tanto a través de su página web como de aplicaciones móviles, haciendo que la planificación de viajes sea fácil y cómoda para millones de usuarios en todo el mundo. Con una sólida base tecnológica y una innovación constante, Trip.com ha conseguido ganarse y mantener la confianza de sus clientes.

La empresa invierte activamente en ampliar su presencia mundial mediante adquisiciones y asociaciones. En 2017, la empresa cambió su nombre a Trip.com Group Limited para reflejar mejor su carácter internacional. Una de las adquisiciones más significativas fue la compra de Skyscanner, una agencia de viajes escocesa, que reforzó significativamente su posición en el mercado europeo. Esto la situó en competencia directa con Booking.

Dirección

Jie Sun - Directora General

Jane Jie Sun es CEO de nuestra empresa y miembro del Consejo de Administración desde noviembre de 2016. Anteriormente, fue Copresidenta desde marzo de 2015, Directora de Operaciones desde mayo de 2012 y Directora Financiera entre 2005 y 2012.

Ha sido nombrada una de las 50 mujeres más poderosas de Fortune en el mundo de los negocios durante cuatro años consecutivos desde 2017. En 2019, recibió el premio Asia Game Changer de Asia Society y se convirtió en miembro de la Junta Directiva de Asia Society. Forbes la nombró una de las 25 empresarias más importantes de Asia en 2018 y una de las empresarias más influyentes y poderosas de China en 2017. También fue una de las personas más creativas en los negocios de FastCompany en 2017. Durante su mandato en Trip.com Group, también ganó los premios Institutional Investor Awards al mejor director general y al mejor director financiero.

Antes de incorporarse a Trip.com Group, Jie Sun trabajó en Applied Materials, Inc. desde 1997. Este empleo duró 5 años. La Sra. Sun se licenció con honores en la Escuela de Negocios de la Universidad de Florida. También obtuvo un máster en Derecho por la Facultad de Derecho de la Universidad de Pekín.

Sector/Especialidad de la empresa

Reserva de billetes de avión: Trip.com ofrece una amplia selección de vuelos en todo el mundo, asociándose con miles de aerolíneas y proporcionando a los clientes la posibilidad de comparar precios y seleccionar los vuelos más convenientes de forma rápida y sencilla.

Reserva de hoteles: La empresa cuenta con una amplia base de datos de hoteles y alojamientos en todo el mundo. Los clientes pueden utilizar diversos filtros y reseñas para encontrar el alojamiento ideal para sus necesidades y preferencias.

Paquetes de vacaciones y viajes.

Asesoramiento y asistencia en viajes: La empresa ofrece a los clientes asistencia y asesoramiento continuos, incluido un servicio de atención al cliente 24 horas al día, 7 días a la semana, lo que garantiza que sus viajes se desarrollen sin contratiempos.

Tecnología e innovación en viajes: Trip.com se centra en el desarrollo continuo y la implementación de soluciones tecnológicas avanzadas, como apps móviles, inteligencia artificial y personalización de servicios, que mejoran la experiencia del usuario y aumentan la eficiencia de los servicios de viajes.

Rentabilidad y tesorería de la empresa

A pesar de que el sector de los viajes ha ralentizado los ingresos y el BPA de la compañía de forma muy significativa a lo largo de los años de funcionamiento de Covid, como veremos más adelante, sus acciones no hicieron caso y siguieron subiendo. Este año, la empresa incluso se ha quedado a tiro de su máximo absoluto de 2017. Desde ese momento, sin embargo, la cotización ya ha caído un 25%. Los próximos resultados son la última oportunidad para cambiar esa situación.

La capitalización bursátil actual de la compañía es de 29.930 millones de dólares. Si la empresa alcanzara su máximo absoluto, que ahora es un 37% superior, su valor estaría por encima de los 40.000 millones de dólares. En laactualidad, $TCOM+1.1% emplea a más de 36.000 personas, incluidos los delegados.

Trip.com

TCOM

$47.20 $0.50 +1.08%

Capital Structure

Market Cap

30.1B

Enterpr. Val.

221.7B

Valuation

P/E

16.0

P/S

4.4

Aunque la empresa se fundó en 1999, es decir, no hace tanto tiempo, todas las acciones que ha emitido se distribuyen a los inversores en el mercado. Esto puede decirse porque sólo 19.320 acciones están en manos privadas. La deuda de la empresa es de 6.630 millones de dólares. Pero el efectivo que tiene la gerencia es de un alto $ 9 mil millones y $ 720 millones.

En 2019, las ventas de la compañía se situaron en 5.160 millones de dólares. Los márgenes operativos fueron del 19,66%, con lo que el beneficio neto fue de 1.010 millones de dólares. Pero en 2020 y los dos años siguientes, todo cambió. La pandemia paralizó todos los viajes y el turismo tardó mucho tiempo en reanudarse. Por lo tanto, en 2020, los ingresos cayeron a 2.650 millones de dólares y los márgenes se desplomaron hasta un 17,73% negativo. Las pérdidas en ese año fueron de 470 millones de dólares. En 2021, los ingresos aumentaron a 3.100 millones de dólares, pero seguían siendo muy pequeños en comparación con los años anteriores a la pandemia. Elmargen de beneficios fue del -2,75%, lo que dejó a$TCOM+1.1% con unas pérdidas de 85 millones de dólares. 2022 siguió sufriendo las consecuencias de la crisis de los viajes. Los ingresos fueron de 2.980 millones de dólares. Pero los márgenes consiguieron ponerse en verde al cabo de dos años. El margen de beneficios fue del 7% y la empresa ganó 208,3 millones de dólares. El año pasado, el negocio ya estaba totalmente recuperado. Los ingresos fueron de 6.280 millones de dólares y los márgenes subieron al 22,28%. Los ingresos netos en 2023 fueron de 1.400 millones de dólares.

La empresa sigue ampliando su negocio y alcance, pero China sigue siendo su principal mercado. Aunque la empresa ha logrado penetrar en otros continentes, especialmente Europa, los ingresos procedentes de países distintos de China sólo representaron el 13,42% de todos los ingresos el año pasado. Los 5.460 millones restantes procedieron de China.

La empresa obtuvo la mayor parte de sus ingresos de las operaciones en línea de billetes y viajes completos. Este segmento le reportó 2.600 millones de dólares el año pasado. Otro 38,77% o 2.440 millones de los ingresos totales de la empresa procedieron de las reservas de alojamiento. Losviajes corporativos sumaron 318 millones, y 443 millones procedieron de viajes en destinos finales, que $TCOM+1.1% también organiza a través de delegados.

El beneficio por acción fue de 62 céntimos en 2016. Incluso esta cifra, baja para los estándares actuales, superó con creces el consenso del mercado. Las estimaciones de los analistas se batieron en un 60,02%. Eso ha acompañado a la empresa hasta hoy. Desde entonces, los analistas siempre han sido batidos, y lo han hecho con facilidad. En 2017, con un BPA de 1,06 dólares, un 9,52%, y en 2018, cuando el beneficio por acción fue de 1,43 dólares, un 19,52%. En 2019, el BPA ha vuelto a superar al de hace un año. En ese momento, fueron de 1,54 dólares. Pero los 3 años siguientes fueron absolutamente desastrosos. Las ganancias por acción fueron negativas 23 centavos en el año covid 2020. A pesar de ello, se esperaba un descenso mayor y la empresa batió las estimaciones en un 48%. En los dos años siguientes, los beneficios por acción fueron de 33 y 29 céntimos. Primero batieron el consenso en un 95,99% y luego en un 100,97%. El año 2023 trajo consigo un importante crecimiento de los beneficios por acción. Se situaron en 2,74 dólares. Se espera que esta tendencia de crecimiento continúe en los próximos años. Así, para 2027, las previsiones actuales sugieren que los beneficios por acción podrían alcanzar los 4,49 dólares.

En cuanto a los ingresos, la tendencia fue muy similar, pero no tan dura. En 2016, los ingresos fueron de 2.770 millones de dólares. Ha sido el único año desde entonces en el que la compañía ha batido por debajo al consenso del mercado. Bajó un 0,48%. De hecho, los tres años siguientes ofrecieron un crecimiento muy bueno de los ingresos. En 2019, ascendieron a 5.120 millones de dólares. En 2020 y 2022, los ingresos se situaron entre 2.800 y 3.150 millones de dólares. Fue un gran salto a la baja. La compañía también entró en pérdidas por dinero perdido. El año pasado, sin embargo, ya le iba bien. Los ingresos fueron de 6.270 millones de dólares. Hasta 2027, donde llegan las estimaciones actuales, los ingresos deberían seguir aumentando. Para 2027, podría duplicar fácilmente su valor.

Desde 2017, el segmento de tours y venta de entradas ha pasado de 1.810 millones de dólares a 2.600 millones. El negocio de reservas relacionadas con el alojamiento ha pasado de 1.410 millones de dólares en el mismo periodo de tiempo a 2.440 millones en 2023. Los ingresos por ventas de tours en destinos finales apenas han variado. Generó 439 millones de dólares en 2917, frente a los 443 millones del año pasado.

Gastos de explotación

Los gastos de explotación de la empresa no han hecho más que aumentar de 2010 a 2017. En esos 7 años, su valor trimestral pasó de 76 millones de dólares a 397 millones. A partir deese momento,la dirección de $TCOM+1.1% se preocupó más por sus gastos y comenzó a reducir lentamente su valor. Mientras mantenía la inversión en expansión y los aumentos salariales de los empleados. En 2020, los costes habían caído hasta un mínimo de 197 millones de dólares en un trimestre. Desde entonces, los costes han empezado a subir de nuevo. Alcanzaron un máximo histórico de 469 millones de dólares a mediados de 2023. En el último trimestre, la empresa gastó 410 millones de dólares.

Dividendos

La empresa sólo ha pagado cuatro dividendos en su tiempo en bolsa. Fueron en 2005, 2006, 2007 y 2008. Los dividendos oscilaron entre 0,018 y 0,056 dólares. No hemos visto ningún dividendo desde entonces.

Valoración/Comparación con pares

La valoración de la empresa ha sido históricamente bastante alta. En 2012, el PER de la empresa se situaba en 27 puntos. Este valor siguió aumentando hasta 2017, cuando se situó en unos elevados 75 puntos. Aun así, no era nada comparado con lo que estaba por venir. En 2018, el PER de$TCOM+1.1% llegó a cero, y rápidamente subió a 284 cuando la empresa comenzó a ganar de nuevo. La relación P/E se ha mantenido bastante más baja desde que volvió con la misma rapidez por debajo de 50. Estuvo en cero en 2020-2022 gracias a un BPA negativo. Pero a finales de 2023, cuando la empresa empezó a hacerlo bien de nuevo, subió a 307 y ahora está en 111. Esta es la práctica habitual, por lo que casi con toda seguridad podemos esperar que el PER caiga de forma constante en los próximos meses a medida que aumenten los beneficios por acción.