American Airlines Group Inc. (AAL) es una importante aerolínea estadounidense formada por la fusión de AMR Corporation (empresa matriz de American Airlines, fundada en 1934) y US Airways en diciembre de 2013. Esta fusión creó la mayor aerolínea del mundo. Sin embargo, en los últimos años, la empresa no ha logrado superar las estimaciones de los analistas y los inversores la han abandonado a menudo. ¿Cuál es la verdadera situación y el valor de la empresa?

American Airlines Group opera su aerolínea principal, American Airlines, y tres filiales regionales, Envoy Air, Piedmont Airlines y PSA Airlines. Estas filiales regionales, junto con tres compañías regionales independientes, operan bajo la marca American Eagle. La actividad principal de la empresa es la prestación de servicios de transporte de pasajeros y carga.

Esto serviría para presentar la empresa. Pero de momento, centrémonos en los datos que acabamos de obtener de la empresa. Hablamos de los últimos resultados trimestrales. Los beneficios por acción incumplieron las estimaciones en un 26,61% y los ingresos incumplieron las estimaciones de los analistas en un 0,26%. La acción se debilitó un 13,54% con la noticia y sigue bajando hoy. Su valor está ahora a los precios del pasado noviembre.

En este análisis se analiza cómo le va ahora a la empresa en su complejo negocio, que ha pasado por una enorme prueba de resistencia en los últimos años, y cómo la ven ahora los avezados analistas de Wall Street. Echamos un vistazo a los datos concretos para descubrir el verdadero valor y potencial de la empresa.

Dirección

Robert D. Isom - Consejero Delegado

Robert Isom es el Consejero Delegado de American Airlines Group y American Airlines, su principal filial. También forma parte del consejo de administración de la aerolínea. Robert asumió el cargo de CEO en marzo de 2022.

Anteriormente, ocupó el cargo de presidente de American de 2016 a 2022, en el que supervisó el negocio y las operaciones de la aerolínea. Anteriormente, fue vicepresidente ejecutivo y director de operaciones de American, tras ocupar los mismos cargos en US Airways. Antes de incorporarse a US Airways, Robert ocupó altos cargos financieros, comerciales, operativos, estratégicos e internacionales en GMAC, LLC, Northwest Airlines y America West Airlines.

El Sr. Isom comenzó su carrera en The Procter & Gamble Company. Robert es Presidente de Oneworld, Vicepresidente de Airlines for America y miembro del Consejo de Gobernadores de la Asociación de Transporte Aéreo Internacional. También es miembro del Consejo de Gobernadores de Airlink.

Robert es licenciado en Ingeniería Mecánica y en Filología Inglesa por la Universidad de Notre Dame, así como Master en Administración de Empresas por la Universidad de Michigan.

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Disciplina/Especialización

Transporte de pasajeros: American Airlines opera vuelos a diversos destinos de todo el mundo. La compañía opera importantes hubs que proporcionan conexiones dentro de Norteamérica y entre continentes, proporcionando una amplia red de vuelos internacionales y nacionales

Transporte de carga: La compañía también presta servicios de carga integrados en su actividad principal. Esto incluye el transporte de varios tipos de carga, incluidas las mercancías sensibles al tiempo y la temperatura, que son críticas para los productos farmacéuticos y alimentarios.

Servicios aéreos regionales: American Airlines Group opera tres filiales regionales: Envoy Air, Piedmont Airlines y PSA Airlines. Estas empresas, junto con tres compañías independientes, operan bajo la marca American Eagle y ofrecen vuelos regionales por todo Estados Unidos.

Modernización de la flota y responsabilidad medioambiental: La compañía se ha comprometido a modernizar su flota para mejorar la eficiencia del combustible y reducir las emisiones. Esto incluye la inversión en nuevos aviones más eficientes y la implantación de tecnologías que minimicen el impacto medioambiental.

Pertenencia a alianzas: American Airlines es miembro de la alianza mundial Oneworld, lo que le permite trabajar con otras grandes aerolíneas para ofrecer a los pasajeros una gama más amplia de destinos y servicios.

Rentabilidad y tesorería de la empresa

La compañía sigue luchando por subir en Bolsa desde la caída de 2020. La cotización ha bajado casi un 19% desde principios de este año y no parece que tenga previsto dar un giro a corto plazo. Como resultado, la compañía sigue luchando por los inversores y está tratando de volver a valores de acciones ahora antiguos.

La capitalización bursátil actual de la empresa es de 7.400 millones de dólares. Se trata de una cantidad realmente insignificante comparada con la cantidad de aviones y clientes habituales que tiene la empresa. Las acciones han bajado un 82% desde su máximo de 2006. Si el precio por acción volviera a su máximo, la empresa estaría valorada en al menos 4,5 veces su valor actual.

En la actualidad, sólo el 1,47% de todas las acciones emitidas están en manos privadas. Se trata de 9,38 millones de acciones. Los 646,71 millones de acciones restantes están en el mercado entre otros inversores. En la actualidad, 132.000 personas trabajan para la empresa y su deuda asciende a la elevada cifra de 40.060 millones de dólares.

En 2019, los ingresos de la compañía se situaron en 45.770 millones de dólares. Pero los márgenes operativos estaban justo por encima de cero, es decir, el 3,68%. El beneficio neto en ese año fue de 1.690 millones de dólares. Un año más tarde, todo el sector de las aerolíneas se paralizó gracias a las medidas anticrisis. Los ingresos cayeron a 17.300 millones de dólares y el margen de beneficios bajó al -51,4%. La empresa ganó 8.890 millones de dólares ese año. En 2021, su negocio empezó a estabilizarse. Los ingresos fueron de 29.880 millones de dólares y los márgenes se situaron en el -6,67%. Las pérdidas fueron de 1.990 millones de dólares. En 2022, los ingresos siguieron aumentando y alcanzaron los 48.970 millones de dólares. Los márgenes fueron del 0,26%, por lo que el beneficio fue de 27 millones de dólares. El año pasado, los ingresos fueron de 52.790 millones de dólares. Los márgenes de beneficio fueron del 1,57%, con lo que las ganancias ascendieron a 822 millones de dólares.

La mayor parte de los ingresos procede del país que generalmente tiene más aviones y vuela más, Estados Unidos. La parte de los ingresos procedentes de este país es del 71,31% del total de 2023. América Latina ocupa el segundo lugar, con el 13,8%, seguida de los vuelos a través del Atlántico, con el 12,79% de los ingresos. Los vuelos a través del Pacífico representan a continuación el 2% restante.

En 2016, el beneficio por acción se situó en 5,71 dólares. La compañía logró así superar las estimaciones de los analistas en apenas un céntimo. Pero en 2017, su valor cayó a 4,88 dólares. Sin embargo, superó las estimaciones en un 0,81%. En 2018, el descenso continuó hasta los 4,55 dólares. En 2019, hubo un aumento hasta los 4,9 dólares y parecía que la compañía iba a hacerlo mejor. Pero en 2020, llegó ese golpe y el BPA cayó a -19,66 dólares. Incluso en 2021, estuvieron por debajo de cero. Concretamente, en 8,38 dólares. Pero en los dos últimos años, por fin vemos un aumento. Fueron de 0,5 dólares en 2022 y de 2,65 dólares en 2023. Deberían seguir aumentando en los años siguientes. En 2027, el BPA podría llegar a 4,32 dólares.

Los ingresos fueron de 40.180 millones de dólares en 2016. Al año siguiente fueron de 42.210 millones de dólares. En los dos años siguientes, siguieron aumentando su valor. Los ingresos fueron de 45.770 millones de dólares en 2019. Durante este tiempo, solo en 2018 los ingresos estuvieron por debajo del consenso del mercado, y fue un 0,3%. En 2020, se produjo un descenso significativo de los ingresos hasta los 17.340 millones de dólares. Sin embargo, en los últimos 3 años, la empresa ha logrado "recuperarse" y conseguir que los ingresos alcancen los 52.790 millones de dólares en 2023, superando las estimaciones en un 0,11% el año pasado. Para 2027, se espera que las ventas alcancen la cifra récord de 63.000 millones de dólares.

Atendiendo a la evolución de las distintas métricas que hemos desglosado más arriba, podemos afirmar sin temor a equivocarnos que la empresa aún ha conseguido alcanzar e incluso superar sus cifras anteriores tras el desplome de 2020. Hasta ahora, parece que todos los servicios y negocios de la compañía han crecido muy bien en los últimos 2 años. El único sector de la compañía es Cargo, que ha bajado de 1.230 millones de dólares a 812 millones de 2022 a 2023. El crecimiento de la compañía debería continuar en los próximos años, pero debería ralentizarse significativamente en comparación con los últimos años. De hecho, en los últimos tres años, la aerolínea solo ha estado recuperando las pérdidas en las que incurrió en 2020. Sin embargo, las deudas que contrajo con ellas continuarán y tendrán que abordarse activamente.