El mundo financiero está lleno de oportunidades que aguardan a quienes estén dispuestos a buscar y reconocer joyas ocultas. Uno de los bancos más grandes y estables de Estados Unidos, con una amplia gama de servicios y una presencia mundial, ofrece a los inversores atractivas oportunidades de crecimiento a largo plazo e ingresos estables por dividendos. Con una historia que se remonta a principios del siglo XX y un enfoque innovador continuado, esta institución demuestra su capacidad para crecer y repartir dividendos.

Este banco no sólo es un actor principal en banca minorista y corporativa, sino también un socio importante en banca de inversión y gestión de patrimonios. Su posición financiera estable y su crecimiento a largo plazo han atraído la atención no sólo de los inversores minoristas, sino también de gigantes financieros como Berkshire Hathaway, que posee una participación significativa en la empresa.

Presentación de la empresa

Bank of America $BAC es una de las mayores y más importantes instituciones financieras del mundo. Este banco estadounidense ofrece una amplia gama de servicios financieros, como banca personal y empresarial, banca de inversión, gestión de patrimonios e inversiones, hipotecas, préstamos y otros productos financieros. Tiene su sede en Charlotte (Carolina del Norte), pero su alcance es mundial, con sucursales y operaciones en más de 35 países.

La historia de Bank of America se remonta a 1904, cuando Amadeo Giannini fundó el Bank of Italy en San Francisco para ofrecer servicios financieros a los inmigrantes italianos que tenían dificultades para obtener créditos de los bancos tradicionales. Bank of Italy se convirtió más tarde en Bank of America y creció de forma constante a través de adquisiciones y expansiones. Un hito importante en la historia de la empresa fue su fusión con NationsBank en 1998, creando uno de los mayores bancos del mundo con el nombre de Bank of America.

Bank of America es conocido por su fortaleza en banca minorista, ofreciendo servicios como cuentas corrientes y de ahorro, tarjetas de crédito y préstamos personales e hipotecarios. En banca corporativa, presta servicios financieros integrales a empresas de todos los tamaños, incluidos préstamos, asesoramiento de capital y gestión de riesgos. BoA también tiene una presencia significativa en banca de inversión y gestión de patrimonios, donde presta servicios como fusiones y adquisiciones, suscripción y asesoramiento de inversiones a través de su división Merrill Lynch.

Como parte de su estrategia de crecimiento, Bank of America invierte continuamente en innovación tecnológica para mejorar la experiencia del cliente y aumentar la eficiencia de sus operaciones. La banca móvil y los servicios digitales son áreas clave en las que el banco ve potencial de expansión futura.

Para los inversores en dividendos, la estable política de dividendos de Bank of America resulta especialmente atractiva. El banco paga dividendos regulares a sus accionistas y a menudo tiene como objetivo el crecimiento de los dividendos, por lo que es una opción popular para los inversores que buscan ingresos por dividendos estables. La estabilidad y solidez de la posición financiera de Bank of America garantizan que no sólo puede ofrecer una rentabilidad sólida, sino también resistir las fluctuaciones económicas y mantener un crecimiento a largo plazo.

El banco favorito de Buffett

Bank of America representa más del 10% de la cartera de inversiones de Berkshire Hathaway, su segunda mayor posición después de Apple.

Bank of America es una acción clásica de Buffett. Tiene un fuerte negocio orientado al consumo y desempeña un gran papel en la economía estadounidense. Tiene una gran cantidad de efectivo (una de las razones por las que Buffett adora las acciones bancarias) y diversos flujos de ingresos procedentes de diferentes áreas de negocio.

Buffett, que siempre busca valores infravalorados, invirtió en Bank of America después de la crisis financiera de 2011, cuando el banco estaba pasando apuros. Además, es posible que las acciones de BofA sigan infravaloradas: cotizan a un precio/valor contable tangible de 1,6, inferior al de muchos bancos similares.

A pesar de todas las grandes características de Bank of America, la acción ha bajado un 16% desde sus máximos de los dos años anteriores. Los ingresos y el beneficio neto son inferiores a los de hace un año, y la rentabilidad sobre fondos propios tangibles (ROTCE) ha caído del 17,4% del año pasado al 12,7% en el primer trimestre de 2024.

Esto se debe en parte a los cargos asociados al colapso de varios bancos el año pasado. Y en parte está relacionado con la subida de los tipos de interés.

Todos los bancos operan ahora en un entorno lleno de presiones. Muchas empresas están notando el impacto de la inflación y los altos tipos de interés, pero los bancos lo sienten con especial intensidad porque afecta directamente a su negocio. Unos tipos de interés altos significan menos préstamos aprobados, mayores tasas de impago y mayores intereses pagados por los depósitos minoristas.

Hay elementos positivos, como los tipos de interés más altos en los préstamos. Pero una economía tensa significa menos dinero en circulación, y ése es el corazón del negocio bancario. Ese es exactamente el objetivo de la política monetaria de la Reserva Federal en estos momentos: poner freno a una economía en crecimiento y reducir la inflación.

BofA ha obtenido muchas victorias recientes que ilustran su resistencia y cómo está utilizando la actual situación macroeconómica para construir su negocio y posicionarse para el crecimiento a largo plazo. En el primer trimestre, añadió 245.000 nuevas cuentas de consumidores y más de 1 millón de tarjetas de crédito, además de 29.000 cuentas en gestión global de patrimonios e inversiones. También está ganando cuota de mercado en banca global, con un 25% más de cuentas interanuales en el primer trimestre.

El extraordinario dividendo de Bank of America

Bankof America$BAC paga un dividendo que, al precio actual, rinde un 2,4%, muy por encima de la media del índice S&P 500. El dividendo se ha incrementado anualmente durante unos 10 años, desde que el banco se recuperó de la crisis financiera, y ha crecido la friolera de un 2.300% en ese tiempo. El banco se encuentra ahora en una excelente posición financiera y la difícil situación económica actual no amenaza su dividendo.

Política de dividendos

Bank of America anunció recientemente un dividendo de 0,24 $ por acción, pagadero el 28 de junio de 2024, con una fecha ex-dividendo fijada para el 7 de junio de 2024. Mientras los inversores esperan este próximo pago, echemos un vistazo al historial de dividendos de la empresa, su rentabilidad y sus tasas de crecimiento. Utilizando datos de GuruFocus, echemos un vistazo al rendimiento de los dividendos de Bank of America Corp y juzguemos su sostenibilidad.

Análisis de dividendos - Bank of America Corp ha mantenido un historial constante de pago de dividendos desde 1986 y ha aumentado su dividendo cada año desde la crisis (2009).

Rentabilidad y crecimiento de los dividendos de Bank of America Corp. Actualmente, Bank of America Corp tiene una rentabilidad por dividendo a 12 meses del 2,36% y una rentabilidad por dividendo proyectada a 12 meses del 2,41%. Esto indica una expectativa de aumento del pago de dividendos en los próximos 12 meses.

En los últimos tres años, la tasa de crecimiento anual de los dividendos de Bank of America Corp ha sido del 8,50%. Ampliada a un horizonte de cinco años, esta tasa ha aumentado hasta el 10,60% anual. Y en la última década, la tasa de crecimiento anual del dividendo por acción es de un impresionante 31,70%.

La cuestión de la sostenibilidad

Para evaluar la sostenibilidad del dividendo, es necesario evaluar el ratio de reparto de dividendos de la empresa. La ratio de reparto de dividendos indica la proporción de los beneficios que una empresa paga como dividendos. Un coeficiente más bajo indica que la empresa retiene una parte significativa de sus beneficios, lo que garantiza la disponibilidad de fondos para el crecimiento futuro y las recesiones inesperadas. A 31 de marzo de 2024, el ratio de reparto de dividendos de Bank of America Corp era de 0,32.

La rentabilidad de Bank of America Corp ofrece una comprensión del rendimiento de la empresa en relación con sus pares. GuruFocus califica la rentabilidad de Bank of America Corp con un 6 sobre 10 a 31 de marzo de 2024, lo que indica una rentabilidad decente. La empresa ha registrado ingresos netos positivos todos los años de la última década, lo que consolida aún más su alta rentabilidad.

Los beneficios son el alma de cualquier empresa, y los beneficios por acción de Bank of America Corp, junto con su tasa de crecimiento de los beneficios a tres años, indican un sólido modelo de beneficios. Los ingresos de Bank of America Corp han aumentado aproximadamente un 7,90% anual de media, superando aproximadamente al 53,83% de sus homólogos mundiales.

La tasa de crecimiento del BPA a tres años de la empresa muestra su capacidad para aumentar los beneficios, un componente clave para mantener los dividendos a largo plazo. En los últimos tres años, los beneficios de Bank of America Corp han aumentado aproximadamente un 21,10% anual de media, lo que supera aproximadamente al 62,09% de los competidores mundiales.

Por último, la tasa de crecimiento del EBITDA a cinco años de la empresa es del 6,80%, lo que supera aproximadamente el 46,27% de los competidores mundiales.

Resultados trimestrales (1T 2024)

Bank of America comunicó sus resultados financieros del primer trimestre de 2024. Los ingresos netos fueron de 6.700 millones de dólares, o 0,76 dólares por acción. Los ingresos fueron de 25.800 millones de dólares, incluidos unos ingresos netos por intereses de 14.000 millones de dólares. Los resultados incluyen un cargo especial de la FDIC de 700 millones de dólares antes de impuestos. El beneficio neto ajustado fue de 7.200 millones de dólares y el beneficio ajustado por acción de 0,832 dólares.

Esta cifra es inferior a la del primer trimestre de 2023, cuando los ingresos netos fueron de 8.200 millones de dólares y los beneficios por acción de 0,94 dólares. Los ingresos, ajustados por gastos de intereses, fueron de 25.800 millones de dólares, lo que supone un descenso de 440 millones (2%). Los ingresos netos por intereses disminuyeron un 3%, hasta 14.000 millones de dólares, debido a que los mayores costes de los depósitos superaron a los ingresos por activos y al modesto crecimiento de los préstamos.

Los gastos por pérdidas crediticias fueron de 1.300 millones de dólares, frente a los 1.100 millones del cuarto trimestre de 2023 y los 931 millones del primer trimestre de 2023. Las pérdidas crediticias netas fueron de 1.500 millones de dólares, frente a los 1.200 millones del cuarto trimestre de 2023 y los 807 millones del primer trimestre de 2023.

Los gastos no financieros aumentaron 1.000 millones de dólares (6%), hasta 17.200 millones. Excluyendo el cargo especial de la FDIC, los gastos no financieros ajustados fueron de 16.500 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 300 millones de dólares (2%).

Los saldos medios de los depósitos fueron de 1,91 billones de dólares, lo que supone un aumento de 14.000 millones de dólares con respecto al primer trimestre de 2023. Los saldos de los depósitos al final del periodo experimentaron un aumento de 23.000 millones de dólares, hasta 1,95 billones de dólares, en comparación con el cuarto trimestre de 2023. Los préstamos y arrendamientos medios fueron de 1,05 billones de dólares, lo que supone un aumento del 1% con respecto al primer trimestre de 2023.

El capital CET1 fue de 197.000 millones de dólares, un aumento de 2.000 millones respecto al cuarto trimestre de 2023, con un ratio CET1 del 11,8% (normalizado), 184 puntos básicos por encima del mínimo reglamentario. Se devolvieron 4.400 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos en acciones ordinarias y recompras de acciones.

El rendimiento de los fondos propios (ROE) fue del 9,4%, mientras que el rendimiento de los fondos propios ordinarios tangibles (ROTCE) fue del 12,7%. El ROE ajustado fue del 10,2 % y el ROTCE ajustado del 13,8 %.

El Consejero Delegado Brian Moynihan destacó que el banco había tenido un trimestre fuerte, con buenos resultados en todos los segmentos de negocio. El número de cuentas corrientes de consumidores alcanzó la cifra récord de 36,9 millones, con un crecimiento continuo en los últimos 21 trimestres. La división de Gestión Patrimonial registró un récord de ingresos y saldos de clientes, y la Banca de Inversión se recuperó.

Principales indicadores de resultados

Analicemos los principales indicadores financieros de Bank of America, que revelan algo más que cifras: cuentan la historia de su posición en el mercado y su estabilidad financiera.

Empecemos por la capitalización bursátil, que asciende a 308.830 millones de dólares. Con 7.820 millones de acciones en circulación, está claro que Bank of America cuenta con una amplia base de accionistas, lo que suele ser un signo de confianza de los inversores.

Los ingresos del banco alcanzaron los 116.930 millones de dólares, una cifra sólida en el contexto del sector bancario. El volumen diario de negociación de las acciones del banco fue de 30,29 millones de media, lo que indica una gran liquidez e interés por parte de los inversores, aunque esta media está ligeramente por debajo de la media a largo plazo de 36,03 millones.

Veamos la valoración. El PER (precio/beneficios) es de 13,62, un valor relativamente bajo que puede indicar que las acciones del banco están infravaloradas o que los inversores esperan un menor crecimiento de los beneficios. Una relación P/B (precio/valor contable) de 1,05 indica que el precio de mercado de las acciones está muy cerca de su valor contable, lo que suele considerarse una señal de estabilidad. Un P/V de 2,60 indica un valor de mercado razonable en relación con los beneficios.

Los ratios de endeudamiento nos dicen mucho sobre la estrategia financiera de un banco. Un D/E (deuda sobre fondos propios) de 2,27 es bastante alto e indica que el banco utiliza una cantidad significativa de deuda para financiar sus operaciones. El D/C (deuda/capital) de 0,69 confirma que la deuda constituye una parte importante de la estructura de capital del banco. Estos valores son importantes para comprender los riesgos asociados al banco.

En cuanto al beneficio por acción (BPA), la cifra de 2,90 proporciona a los inversores un sólido rendimiento de su inversión. El rendimiento de los activos (ROA) es del 0,76%, lo que es típico de los grandes bancos que operan con una enorme cantidad de activos. El rendimiento de los fondos propios (ROE) es del 8,66%, bastante sólido, mientras que el rendimiento del capital invertido (ROIC) es del 2,61%, lo que puede indicar un uso eficiente del capital para generar beneficios.

Por último, los márgenes del banco son otro aspecto interesante. El margen bruto es del 21,40%, lo que indica una saludable diferencia entre los ingresos y el coste de las ventas. El margen operativo es del 77,92%, que es considerablemente alto e indica una gestión eficiente de los gastos operativos. El margen neto del 22,68% confirma que el banco es capaz de mantener una parte significativa de sus ingresos como beneficio. El flujo de caja libre (FCF) del 13,41% subraya aún más la salud financiera y la capacidad de generar efectivo.

Expectativas de los analistas

Basado en 22 analistas de Wall Street que han ofrecido objetivos de precios a 12 meses para Bank of America en los últimos 3 meses. El precio objetivo medio es de 40,43 $, con una previsión alta de 46,00 $ y una previsión baja de 35,20 $. El precio objetivo medio representa un cambio del 2,38% desde el último precio de 39,49 $.

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