No todos los días varias de las mayores empresas del mundo dan un salto de entre el 20 y el 30%, y es aún más raro que los operadores se tomen ese movimiento con calma. La decisión de China ha provocado el enorme crecimiento de gigantes como Nio $NIO+12.8%, Alibaba $BABA+2.2%, Tencent $0700.HK y muchos otros. ¿Pueden estos valores seguir creciendo? ¿Podemos seguir siendo alcistas con estas empresas o se trata de un uso puntual de la situación para crecer?

El cambio de China ha ayudado a las acciones a una subida extraordinaria en una semana

Las empresas chinas, y los valores tecnológicos en particular, se han visto sometidos a una gran presión durante el último año, ya que el gobierno chino ha promulgado una amplia normativa que afecta a las redes sociales, el comercio electrónico y las empresas de videojuegos para frenar un comportamiento que ha tachado de monopolístico.

Al mismo tiempo, las tensiones entre Estados Unidos y China han aumentado, y Pekín ha expresado su preocupación por permitir que las empresas con acceso a datos sensibles coticen sus acciones en Estados Unidos. Además, a finales de la semana pasada, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. dijo que podría retirar a cinco empresas chinas de las bolsas de EE.UU. porque las firmas no permiten que los auditores estadounidenses revisen sus finanzas, lo que provoca más ventas.

Por ello, el gigantesco repunte del miércoles 16 de marzo fue un alivio después de que el viceprimer ministro chino Liu He anunciara que el gobierno chino apoyará a los mercados financieros y adoptará políticas beneficiosas. Liu también dijo que el gobierno tiene la intención de estabilizar el sector inmobiliario de China, que ha sido una fuente de preocupación para los inversores.

Además, Liu abogó por la cotización en el extranjero de las empresas chinas y dijo que los reguladores estadounidenses y chinos han avanzado en la resolución de los problemas que inicialmente provocaron la amenaza de exclusión de la lista.

Las acciones chinas cedieron una pequeña parte de sus ganancias el jueves, pero volvieron a saltar el viernes después de que el presidente chino Xi Jinping anunciara algunos cambios en la política de "control cero" del país y su estricto bloqueo. Tras una nueva caída el lunes, las acciones volvieron a subir el martes.

El KraneShares CSI China Internet ETF $KWEB+3.9%ha subido un 40% desde el 15 de marzo.

Los inversores se alegran del repunte de la bolsa china

Los perdedores diarios se convierten en ganadores diarios

Las nuevas normas de China han provocado los últimos 5 días:

• Las acciones de Nio $NIO+12.8% suben un 23,62%.
• Las acciones de Alibaba $BABA+2.2% suben casi un 25%
• Las acciones de Xiaomi $1810.HK suben entre un 13 y un 17%.
• Las acciones de Tencent $0700.HK suben entre un 5 y un 8%.

Podría seguir así con otros títulos procedentes de China.

Nick Niziolek, gestor de fondos, jefe de estrategia global y codirector de inversiones de Calamos Investments, dijo que el anuncio del gobierno chino tranquilizaba a los inversores en el sentido de que daría prioridad al acceso a los mercados mundiales de renta variable.

"Creo que mucha gente empezaba a preguntarse si el capitalismo estaba muerto en China y si al Partido Comunista le importaba siquiera cómo iba el mercado de valores chino", dijo.

Niziolek también dijo que parece que los reguladores estadounidenses y chinos están elaborando un sistema en el que China permitirá que algunas empresas sean auditadas en Estados Unidos y denegará ese permiso a unas pocas empresas que tienen acceso a datos especialmente sensibles. Es probable que estas acciones coticen en Hong Kong.

Las restricciones tecnológicas, las amenazas de exclusión de la lista y las pandemias no son los únicos problemas que afectan a las acciones chinas. También preocupa la posibilidad de que el mercado inmobiliario chino sea una burbuja que pueda perjudicar a la economía, la ralentización del crecimiento de la economía china, el mal comportamiento de los valores de crecimiento en general y, más recientemente, las relaciones de China con Rusia.

En consecuencia, el rendimiento de la renta variable china durante el último año ha sido lamentable. Grandes nombres como Alibaba $BABA+2.2%, Baidu $9888.HK y Meituan $3690.HK han perdido la mitad de su valor en ese tiempo, y en un momento dado el ETF KraneShares $KWEB+3.9% bajó más del 70%. Sin embargo, con tantas acciones que caen de forma tan dramática, puede haber oportunidades para invertir en buenas empresas con descuento.

Así pues, el mercado nos ha ofrecido una muy buena oferta de valores prometedores que poco a poco van registrando valores bastante decentes.

Las acciones chinas seguirán siendo alcistas según los gestores de preferentes

A pesar de todos los retos a los que se enfrenta el mercado bursátil chino, todos los gestores de fondos ven muchas razones para ser alcistas con las empresas tecnológicas chinas ahora, aunque tengan opiniones diferentes sobre las acciones chinas en general.

Niziolek (uno de los principales gestores de fondos de China) dice que está añadiendo más exposición a empresas que han estado "en el punto de mira", como Alibaba, Baidu y Tencent.

"Los fundamentos siguen siendo fuertes en los próximos años. Las valoraciones son mucho más atractivas", dijo. También le gusta el fabricante de calzado Li Ning y las compañías de seguros chinas de calidad, y ha empezado a añadir algunas inversiones inmobiliarias a su cartera sólo porque esos valores han estado cayendo hasta ahora.

Niziolek también dice que está añadiendo exposición a casinos y restaurantes en Macao para aprovechar la eventual relajación de las restrictivas normas COVID de China.

Otro importante gestor de fondos se inclina por el fabricante de chips Silergy $6415.TWcomo favorito entre los valores chinos.

"Es una empresa de semiconductores analógicos. Estas empresas suelen ser a muy largo plazo. Así que piense en Texas Instruments o Analog Devices en Estados Unidos", dijo. "Son un beneficiario directo del crecimiento de los semiconductores en China. Cuando el gobierno chino impulsa la fabricación nacional de semiconductores, una empresa como Silergy encaja perfectamente".

No voy a seguir aburriéndoles con las adquisiciones de los altos ejecutivos chinos, pero sí les diré cómo ven el futuro.

Todos coinciden en una cosa: subrayo que el gobierno chino piensa a muy largo plazo y se centra en elevar el nivel de vida del país.

China está jugando realmente a largo plazo y tiene una perspectiva muy, muy a largo plazo entre sus dirigentes. Creo que los inversores deberían tomar esto como una indicación de su voluntad de mitigar los riesgos para su economía y, afortunadamente, para el resto de nosotros.

Demuestra que los inversores no tienen que preocuparse por la evolución del mercado chino y, por tanto, pueden seguir siendo alcistas, lo que es una buena noticia para nosotros. Quién puede saberlo mejor que algunos de los mejores inversores y gestores de China, que gestionan hasta varios miles de millones de dólares al año sólo en este mercado.