La verdad sobre las acciones de AMD: ¿pueden los inversores esperar valoraciones fabulosas?
AMD $AMD ha estado rodeado de varios escenarios bajistas últimamente. Muchos inversores sostienen que las acciones están sobrevaloradas y, por tanto, es imposible invertir en ellas, que el fabricante de chips está sometido a presiones competitivas y que su impulso de crecimiento se ralentizará en un futuro próximo. Me gustaría dejar las cosas claras, así que en este artículo analizaremos en detalle los 3 puntos anteriores e intentaremos responder por qué AMD sigue siendo una inversión de crecimiento de calidad para 2022.
Competitividad de los productos
Empezaré diciendo que los equipos de marketing de Intel $INTC han estado trabajando a toda máquina últimamente. Intel dice que recuperará su posición de liderazgo en procesadores para 2025. Ante este revuelo en torno a Intel, los accionistas de AMD $AMD están comprensiblemente preocupados y se están replanteando su tesis de inversión en su empresa. Sin embargo, en contra de lo que muchos podrían pensar, la situación de AMD no es desesperada, sino todo lo contrario.
Intel está tratando de lanzar una nueva generación de productos de consumo cada 2,5 trimestres de media. Eso puede parecer increíble, pero no es realista por varias razones de entrada. En primer lugar, la producción de chips es cada vez más difícil, por lo que Intel experimenta retrasos en la producción con mucha más frecuencia. Además, se espera que los costes aumenten considerablemente y que los márgenes de explotación sean menores en los próximos años.
Por estas razones, no creo que Intel pueda llevar a cabo su plan de forma realista, y los inversores en AMD deberían estar tranquilos al menos durante los próximos años.
Fuerte impulso al crecimiento
Los osos han afirmado recientemente que AMD perdió cuota de mercado en los mercados de ordenadores de sobremesa y portátiles en el cuarto trimestre de 2021, un presagio de una inminente ralentización en el año fiscal 22. Pero no es necesariamente así como resultará.
AMD cuenta con varios catalizadores que probablemente impulsen el crecimiento de sus ingresos y quizás incluso le ayuden a ganar cuota de mercado frente a Intel en los próximos trimestres.
Hay dos cosas que juegan a favor de AMD. En primer lugar, los chips que se lanzarán este año tendrán una notable ventaja de rendimiento sobre Intel, lo que debería traducirse en un aumento de la cuota de mercado. En segundo lugar, la oferta de semiconductores está mejorando gradualmente.
WallStreet espera que el crecimiento de los ingresos de AMD supere el 60% interanual en los próximos trimestres.
Valoración atractiva
La valoración de AMD es otro punto de intenso debate en los foros de inversión. Sus acciones cotizan a ocho veces los beneficios y muchos inversores las consideran sobrevaloradas. Sin embargo, eso no es del todo cierto.
Las acciones de AMD cotizan a 8 veces los beneficios (ratio P/S) y a un PER de 40 veces los beneficios(ratio P/E). Eso puede parecer mucho a primera vista, pero tenemos que darnos cuenta de que los inversores están pagando una prima por la tasa de crecimiento superior a la media de AMD.
Conclusión para los inversores
La conclusión es que es probable que la tasa de crecimiento de los ingresos de AMD se mantenga en niveles elevados en el futuro inmediato. La acción está ligeramente sobrevalorada en el sector, impulsada por la tasa de crecimiento superior a la media de la empresa. Los inversores con un horizonte temporal a largo plazo pueden empezar a considerar lentamente el inicio de posiciones largas.
En lo que a mí respecta, me gustaría empezar mi posición un poco más abajo de donde cotizan las acciones hoy, en torno a los 74 dólares. No sólo es una valoración atractiva, sino que también es donde se encuentra el soporte a largo plazo para las acciones de AMD en este nivel.
Esto no es una recomendación de inversión. El autor del artículo original del que me he nutrido es Business Quant. Por otra parte, la decisión de invertir está totalmente en sus manos.