🚨 JENSEN HUANG ODCHODZI Z NVIDIA! ZMIENIAM ZDANIE O AKCJACH?
$NVDA
W poprzednim wpisie pisałem, że moim zdaniem rynek wyraźnie przesadza z negatywnym sentymentem wokół spółki NVIDIA i jej założyciela Jensena Huanga.
Dziś jednak pojawiła się ważna wiadomość. Po 33 latach Jensen Huang definitywnie odchodzi ze stanowiska szefa NVIDIA.
12 listopada spółka oficjalnie ogłosiła jego natychmiastowe odejście z funkcji dyrektora generalnego, prezesa i członka zarządu.
Tymczasową CEO zostaje dotychczasowa dyrektorka finansowa Colette Kress, która pracuje w NVIDIA od 2013 roku. Harvey C. Jones został mianowany przewodniczącym zarządu, a spółka rozpoczyna poszukiwania stałego następcy.
Przyznam, że to rozwój wydarzeń o większym znaczeniu, niż oczekiwałem, pisząc poprzedni wpis.
Czy zmienia to moje długoterminowe spojrzenie na spółkę? Na razie nie.
NVIDIA to nie tylko Jensen Huang
Nie chcę bagatelizować znaczenia jego odejścia.
Huang był wyjątkowym wizjonerem, który zbudował jedną z najważniejszych firm technologicznych na świecie. Jego zasługi są ogromne, a jego odejście niewątpliwie stanowi ryzyko.
Ale zadajmy sobie jedno proste pytanie.
Czy NVIDIA przestanie jutro sprzedawać swoje chipy? Czy jej produkty stracą przewagę technologiczną? Czy ekosystem CUDA przestanie działać?
Oczywiście, że nie.
NVIDIA ma ogromną infrastrukturę technologiczną, tysiące utalentowanych pracowników, silne relacje z klientami oraz produkty, które są dziś kluczowe dla budowy infrastruktury AI.
To wszystko nie zniknie z dnia na dzień wraz z odejściem jednej osoby.
Tak, Huang miał wyjątkowo duży udział w sukcesie spółki. Jego odejście może wpłynąć na decyzje strategiczne, relacje z klientami i przyszłe innowacje. Takie ryzyka należy jednak oceniać na podstawie ich rzeczywistego wpływu na działalność.
A teraz przyjrzyjmy się fundamentom
Ostatni opublikowany kwartał NVIDIA przyniósł:
📈 Przychody w wysokości 96,2 miliarda USD, wzrost o 106 % rok do roku.
💰 Free cash flow w wysokości 21,3 miliarda USD w zaledwie jednym kwartale.
🚀 Wzrost przychodów segmentu Data Center o 117 %.
📊 Marżę brutto na poziomie 75 %.
💵 Prognozę przychodów na kolejny kwartał na poziomie około 108 miliardów USD.
To wyjątkowe wyniki.
Właśnie dlatego, patrząc na obecną wyprzedaż, nadal jestem bardzo optymistycznie nastawiony do długoterminowego potencjału spółki.
Jeśli NVIDIA będzie nadal generować ogromne przepływy pieniężne, zwiększać zyski i utrzymywać dominację technologiczną, jej wartość fundamentalna będzie, moim zdaniem, nadal rosła.
Oczywiście niskie forward P/E na poziomie około 12-krotności bazuje na oczekiwanych przyszłych zyskach, które spółka musi jeszcze osiągnąć. Właśnie tu ewentualne spowolnienie inwestycji w AI może stworzyć największy problem.
Dlaczego wciąż widzę w tym okazję do zakupu?
Przy cenie około 160 USD, którą analizowałem w poprzednim wpisie, NVIDIA wydawała mi się wyjątkowo atrakcyjna.
Dzisiejsza wiadomość zdecydowanie zwiększa niepewność i nie dziwi mnie, że inwestorzy reagują kolejną wyprzedażą.
Ale gdy patrzę na horyzont trzech do pięciu lat, wciąż zadaję sobie to samo pytanie:
Czy za pięć lat NVIDIA będzie generować znacznie większe przepływy pieniężne i osiągać wyższe zyski niż dziś?
Zakładam, że tak.
Odejście Huanga oznacza jednak, że będę jeszcze uważniej obserwować nowe kierownictwo, strategię technologiczną, a przede wszystkim zdolność spółki do realizacji prognoz finansowych.
Kluczowe będą również wyniki 17 listopada, gdy zobaczymy, czy wyjątkowo szybkie tempo wzrostu nadal się utrzymuje.
Mój wniosek
Na razie nie zmieniam niczego istotnego w mojej poprzedniej opinii.
Nadal uważam, że obecna wyprzedaż NVIDIA może być jedną z najciekawszych długoterminowych okazji do zakupu.
Nie oznacza to, że akcje nie mogą dalej spadać. Mogą. Nie oznacza to też, że odejście Huanga nie może mieć negatywnego wpływu na działalność.
Jako inwestora długoterminowego interesuje mnie jednak przede wszystkim to, ile gotówki spółka będzie w stanie generować w nadchodzących latach.
Cena akcji może zmieniać się każdego dnia. Wartość fundamentalna spółki nie zależy jednak wyłącznie od aktualnych nagłówków w mediach.
Być może się mylę, ale wierzę, że za kilka lat będziemy oceniać NVIDIA przede wszystkim na podstawie jej zysków i przepływów pieniężnych, a nie dzisiejszej sprawy.
A jeśli fundamenty nadal będą zmierzać we właściwym kierunku, dalszy spadek ceny może stworzyć jeszcze atrakcyjniejszą okazję inwestycyjną.
💬 Co o tym myślicie? Czy odejście Jensena Huanga zmienia waszą tezę inwestycyjną, czy wykorzystujecie obecną wyprzedaż do zakupów?
To moja osobista opinia inwestycyjna, a nie rekomendacja inwestycyjna.
