Výsledky Palantiu $PLTR jsou tady. Poj%mde je rozebrat.
Začneme headline čísly:
- Růst o 96 %
- tržby z firemního sektoru firmy poprvé předběhly stát
Palantir vykázal tržby 2,31 miliardy dolarů, o 96 % víc než před rokem. Poprvé v historii překonal 2 miliardy za kvartál a odhady trhu porazil o zhruba 140 milionů.
Historický milník: firmy předběhly stát
Palantir byl roky vnímán jako dodavatel softwaru pro armádu a tajné služby. To se dnes změnilo.
Tržby od amerických firem dosáhly 984 milionů dolarů a vzrostly o 148 %. Státní zakázky v USA přinesly 953 milionů, tedy růst o 96 %. Komerční byznys tak poprvé v historii předběhl státní.
Proč na tom záleží? Státní zakázky jsou stabilní, ale rostou pomalu a závisí na rozpočtech. Komerční trh je řádově větší. Pokud Palantir dokáže prodávat svou AI platformu AIP firmám stejně úspěšně jako Pentagonu, jeho potenciál je mnohem větší. Komerční tržby mezikvartálně vzrostly o 29 %, tedy rychleji než v předchozím kvartálu.
Ziskovost
Provozní marže dosáhla 47 % proti 33 % před rokem. Volné cash flow bylo 1,2 miliardy dolarů, tedy zhruba polovina tržeb. Palantir tedy nejen rychle roste, ale každý další dolar tržeb přináší víc zisku. Náklady rostly o zhruba 46 %, tržby skoro o 100 %.
Výhled: zvýšení, na které trh vlastně čekal
Ačkoli to zní zvláštně, ale tak holt dnešní trh funguje...
Celoroční výhled tržeb Palantir zvýšil na 8,53 miliardy dolarů. Ještě v srpnu počítal s 8,15 miliardy a analytici čekali 8,2 miliardy.
Klíčové je, že výhled zvedl o zhruba 380 milionů, tedy o víc, než o kolik překonal vlastní výhled pro Q3. Zvyšuje tak očekávání i pro poslední kvartál roku. Z výhledu vychází Q4 kolem 2,65 miliardy dolarů, tedy další růst skoro o 90 %. Komerční byznys v USA má letos podle firmy vyrůst minimálně o 143 %.
Nové kontrakty skoro nerostou a to nechává cenu za akcii po uzavření trhu poměrně v klidu
Hodnota nově uzavřených kontraktů (TCV) dosáhla 2,9 miliardy dolarů, meziročně je to "jen" o 6 % víc.
U amerických firem rostla o 11 %, přitom v předchozím kvartálu to bylo o 153 %.
A zbývající hodnota komerčních kontraktů v USA, tedy to, co má Palantir nasmlouváno do budoucna, vzrostla za kvartál jen o 4 %, zatímco tržby z nich o 29 %.
Palantir dnes rychle mění dřívější smlouvy v tržby, ale nových přibývá pomaleji. No a velké kontrakty přicházejí nepravidelně. Pokud by se zpomalení potvrdilo i v dalších kvartálech, tempo růstu kolem 90 % by bylo těžké udržet.
Valuace: za mě stále vysoká
Při ceně kolem 180 dolarů se Palantir obchoduje zhruba za 52násobek letošních tržeb.
Jen abychom si to dokázali dát do porovnání, tak Microsoft $MSFT, který roste o 19 %, se obchoduje za zhruba 12násobek tržeb.
Palantir jsem nakupoval v roce 2022 za cenu $6.07. Prodával jsem po překonání hranice $100. Od té doby se do pozice nemám v plánu vrátit.