Netflix κάτω από τα 70 δολάρια: η αγορά εξετάζει αν οι άνθρωποι βλέπουν καν Netflix
Η μετοχή της Netflix $NFLX διαπραγματευόταν χθες στα 69,23 δολάρια και κατά τη διάρκεια της ημέρας υποχώρησε έως τα 68,88 δολάρια. Από το ετήσιο υψηλό των 124,86 δολαρίων βρίσκεται περίπου 44% χαμηλότερα, ενώ ο δείκτης S&P 500 $^GSPC είναι φέτος στο +13%. Δεν πρόκειται για μία μόνο κακή είδηση. Συσσωρεύτηκαν αρκετές και όλες περιστρέφονται γύρω από την τηλεθέαση.
Η τηλεθέαση μειώνεται, το YouTube αυξάνεται
Σύμφωνα με στοιχεία που επισήμανε η HSBC, το μερίδιο του Netflix στην τηλεθέαση της τηλεόρασης στις ΗΠΑ μειώθηκε τον Ιούλιο στο 7,8%, που αποτελεί χαμηλό πολλών ετών. Οι ώρες προβολής το πρώτο εξάμηνο αυξήθηκαν μόλις κατά 2%. Το YouTube την ίδια περίοδο σημείωσε ρεκόρ 14,2%. Προσφέρει στους δημιουργούς υψηλότερες πληρωμές και άμεση χρηματοδότηση με αντάλλαγμα την αποκλειστικότητα και λανσάρει τη μορφή «Shows», που θυμίζει κλασικές σειρές του Netflix.
Wells Fargo: στόχος 57 δολάρια
Ο αναλυτής της Wells Fargo $WFC Steven Cahall έδωσε σύσταση πώλησης για τη μετοχή με τιμή-στόχο τα 57 δολάρια. Αναμένει ότι η τηλεθέαση των 100 πιο επιτυχημένων πρωτότυπων προγραμμάτων του Netflix θα μειωθεί πάνω από 20%. Κατά την άποψή του, στο Netflix λείπουν μεγάλες δικές του σειρές και αυτό αρχίζει να φαίνεται στα νούμερα.
Χαμένη Warner Bros. και ασθενέστερα αποτελέσματα
Σε αυτό προστίθεται η χαμένη μάχη για την Warner Bros. Discovery $WBD, την οποία κέρδισε η Paramount Skydance $PSKY. Το Netflix έχασε έτσι μια γρήγορη πρόσβαση σε ένα ισχυρό κατάλογο. Το δεύτερο τρίμηνο δεν εκπλήρωσε τις εκτιμήσεις των αναλυτών, για το τρίτο έδωσε προσεκτικές προβλέψεις και τις τελευταίες εβδομάδες πούλησαν μετοχές ακόμη και άτομα της διοίκησης, συμπεριλαμβανομένου του Ted Sarandos.
Γιατί έχει τόση σημασία η τηλεθέαση
Η εταιρεία όμως κάθε άλλο παρά χρεοκοπεί. Τα έσοδα αυξάνονται κατά 13% σε ετήσια βάση, το λειτουργικό περιθώριο βελτιώνεται και ο δείκτης P/E περίπου 22 είναι ο χαμηλότερος εδώ και αρκετά χρόνια. Το πρόβλημα είναι αλλού. Το Netflix ποντάρει όλο και περισσότερο στη διαφήμιση και η διαφήμιση πληρώνεται ανάλογα με τον χρόνο που περνούν οι χρήστες στην πλατφόρμα. Όταν μειώνεται η τηλεθέαση, εξασθενεί ακριβώς το κομμάτι της επιχείρησης από το οποίο έπρεπε να αναπτυχθεί το Netflix τα επόμενα χρόνια.
Ημερομηνία-κλειδί είναι η 20ή Οκτωβρίου, όταν το Netflix θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Το όριο των 70 δολαρίων λειτουργεί τώρα ως σημαντική στήριξη. Εάν η μετοχή το διασπάσει οριστικά, ο στόχος των 57 δολαρίων της Wells Fargo θα πάψει να φαίνεται υπερβολικός. Εάν όμως το Netflix δείξει ότι η τηλεθέαση αντέχει και η διαφήμιση αυξάνεται, η τρέχουσα τιμή μπορεί να είναι από τις πιο ενδιαφέρουσες των τελευταίων ετών. Υπολογίζω και τα δύο σενάρια.
Εάν η μετοχή υποχωρούσε στην τιμή των $60 θα έμπαινα ξανά σε αυτήν την εταιρεία, την οποία είχα ήδη κρατήσει μία φορά στο χαρτοφυλάκιό μου, αλλά πούλησα πάνω από $80 με κέρδος 20%.
