$NIO ukázalo přesně to, co poslední dobu čekáme od čínských EV výrobců: větší marže, menší tržby, než chtěl trh.
Čísla za Q2 2026:
- Tržby 32,14 miliardy jüanů, meziročně +69 %.
- Dodávky 107 658 vozů, +49 %.
- Marže z prodeje vozidel vyskočila z 10,3 % na 18,5 % – hlavně díky lepšímu produktovému mixu, tedy že NIO prodává víc dražších a méně ztrátových modelů
Upravený provozní zisk 206,9 milionu jüanů, třetí kvartál v řadě v černých číslech na této úrovni. Upravený čistý zisk 26,1 milionu jüanů.
Podle GAAP je firma pořád ve ztrátě 528 milionů jüanů, ale trend jde jasně nahoru. Problém je jinde.
Tržby zaostaly za odhady analytiků a výhled na Q3 také nepřekonal konsenzus.
Pro mě je to typický obrázek firmy uprostřed obratu: fundament se lepší rychleji, než ukazuje hlavní řádek tržeb. Trh ale momentálně odměňuje růst, ne marži, ale NIO teď nabízí právě spíše marži.
Sledoval bych hlavně to, jestli marže 18 %+ vydrží i při agresivnějším tempu dodávek v Q3. To bude test, jestli je to reálné zlepšení, nebo jednorázový mix v jednom kvartále.
Akcie po výsledkách klesly o -4 %.
