🚨 Bessent właśnie przeformułował całą narrację Skarbu Państwa.

Sekretarz Skarbu Scott Bessent mówi, że celem nie jest windowanie cen obligacji skarbowych ani spychanie rentowności w dół — chodzi o ograniczenie nieuporządkowanego, jednokierunkowego impetu na rynku obligacji.

> „Nie mogę zmienić ceny równowagi… Moim zadaniem jest spowolnienie i upewnienie się, że rynek wie, iż to nie jest podróż w jedną stronę”.

Tymczasem rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły powyżej 4,76%, osiągając najwyższy poziom w ciągu ostatniego roku — nawet po niedawnych zmianach w zarządzaniu długiem. 📈

Na szczycie G20 przewodniczący Fed Kevin Warsh dodał jeszcze większy wniosek makroekonomiczny:

🔹 Era długotrwałej stagnacji dobiegła końca.

🔹 Wkraczamy w okres długotrwałego wzrostu.

🔹 Stara „globalna nadwyżka oszczędności” przekształciła się w globalny boom inwestycyjny.

Co to oznacza: Wyższe rentowności na długim końcu krzywej mogą wynikać nie tyle z załamania rynku obligacji, ile ze strukturalnej przeceny napędzanej silniejszym wzrostem, inwestycjami kapitałowymi i zmieniającym się globalnym popytem na pieniądz.

Rynki przechodzą od pytania „Jak nisko mogą zejść stopy?” do „Jaka jest nowa równowaga?” 🌍💰

#Obligacje #SkarbPaństwa #KrzywaRentowności #Makro #Inwestowanie #StałyDochód #RezerwaFederalna #G20 #Gospodarka #Rynki #ScottBessent #KevinWarsh