🚀 Salesforce překvapil Wall Street. AI začíná přinášet výsledky

Salesforce $CRM má za sebou jeden z nejdůležitějších kvartálů poslední doby. Společnost ukázala další růst tržeb a ziskovosti, ale především první výraznější známky toho, že investice do umělé inteligence začínají přinášet konkrétní výsledky.

Co tedy bylo na výsledcích nejzajímavější?

📈 Tržby pokračují v růstu

Salesforce vykázal tržby přibližně 11,35 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 11 %.

Hlavní část byznysu, tedy předplatné a podpora, vygenerovala 10,8 miliardy dolarů, meziročně o 12 % více. Část růstu už ale pochází z akvizice Informatica, která do kvartálních tržeb přispěla přibližně 456 miliony dolarů.

Mnohem zajímavější číslo však najdeme u budoucích nasmlouvaných příjmů.

💰 Salesforce má nasmlouvané desítky miliard dolarů

Current Remaining Performance Obligation neboli cRPO dosáhlo 33,5 miliardy dolarů a meziročně vzrostlo o 14 % v konstantních měnách.

Jde o hodnotu smluv, které už má Salesforce se zákazníky uzavřené a u kterých očekává vykázání tržeb během následujících 12 měsíců.

Celkové RPO potom dosáhlo 66,3 miliardy dolarů, meziročně o 11 % více.

Právě růst cRPO je podle mě jedním z nejpozitivnějších bodů výsledků. Ukazuje totiž, že poptávka po produktech Salesforce zůstává silná a firma má velmi dobrou viditelnost budoucích příjmů.

Management navíc uvedl, že růst čisté nové roční hodnoty objednávek byl nejsilnější za poslední čtyři roky.

🤖 Agentforce konečně začíná vydělávat

Největší otázkou kolem Salesforce bylo v posledních kvartálech AI.

Firma o Agentforce mluvila prakticky při každé příležitosti, ale investoři chtěli vidět něco jiného než počet AI agentů – chtěli vidět peníze.

A právě tady přišel výrazný posun.

Agentforce a Data 360 dosáhly ARR téměř 3,9 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o více než 210 %.

Samotný Agentforce překonal 1,5 miliardy dolarů ARR a meziročně rostl o více než 240 %.

Bookings prémiových produktů Agentforce One Edition a Agentforce for Apps se navíc mezikvartálně více než zdvojnásobily.

AI už tedy není pouze příběhem pro investory. Postupně se z ní stává reálný zdroj příjmů Salesforce.

🤝 Salesforce spojuje síly s Anthropic

Dalším důležitým oznámením bylo rozšíření spolupráce s Anthropic.

Salesforce představil Claudeforce, který propojuje modely Claude s daty a podnikovými nástroji Salesforce.

A právě zde může mít Salesforce jednu ze svých největších konkurenčních výhod.

Firma nemusí vyvíjet nejlepší AI model na světě. Její výhodou jsou obrovské množství podnikových dat, existující vztahy se zákazníky a hluboká integrace do jejich každodenních procesů.

Pokud dokáže nejlepší AI modely propojit s touto datovou základnou, může být jedním z významných vítězů adopce AI ve firmách.

⚠️ Zisk vystřelil, ale pozor na jedno číslo

Na první pohled vypadají výsledky ziskovosti fantasticky.

GAAP EPS dosáhl 4,29 dolaru, meziročně o 119 % více, zatímco non-GAAP EPS dosáhl 5,90 dolaru, což znamenalo růst o více než 100 %.

Tady je ale potřeba být opatrný.

Výsledky výrazně ovlivnily zisky ze strategických investic Salesforce. Ty přidaly přibližně 2,53 dolaru na akcii.

Po jejich odečtení by upravený EPS činil přibližně 3,37 dolaru.

Jádro podnikání tedy rozhodně nerostlo o 100 %. Titulkové EPS tentokrát vypadá výrazně lépe než skutečný růst provozního byznysu.

Pozitivní však zůstávají marže – non-GAAP provozní marže dosáhla 34,1 %.

💵 Free cash flow vzrostlo o 81 %

Silný kvartál se projevil také v cash flow.

Provozní cash flow dosáhlo 1,3 miliardy dolarů, meziročně o 71 % více, zatímco free cash flow vzrostlo o 81 % na 1,1 miliardy dolarů.

Salesforce zároveň pokračuje ve vracení kapitálu akcionářům prostřednictvím dividend a masivního programu odkupu vlastních akcií.

🔮 Management zvyšuje výhled

Salesforce nyní očekává za fiskální rok 2027 tržby mezi 46,1 až 46,4 miliardy dolarů, což odpovídá meziročnímu růstu přibližně 11–12 %.

Předchozí výhled počítal s 45,9 až 46,2 miliardy dolarů.

Část zvýšení výhledu ale pochází z plánovaných akvizic, takže je potřeba oddělovat organický růst od růstu prostřednictvím M&A.

Pro další kvartál navíc management očekává, že cRPO bude pokračovat v růstu kolem 14 %.

🎯 Co si z výsledků odnáším?

Salesforce podle mě předvedl velmi silný kvartál.

Ne kvůli tomu, že EPS vyskočil o více než 100 %, protože toto číslo výrazně ovlivnily investiční zisky.

Mnohem důležitější jsou tři věci:

📌 cRPO roste o 14 % a ukazuje silnou poptávku a budoucí nasmlouvané příjmy.

📌 Agentforce a Data 360 se blíží 4 miliardám dolarů ARR a AI se začíná měnit z příběhu na skutečný byznys.

📌 Salesforce kombinuje dvouciferný růst tržeb, vysoké marže a silnou tvorbu hotovosti.

Rizika samozřejmě nezmizela. Organický růst Salesforce stále není nijak extrémní, část růstu přichází z akvizic a firma musí dlouhodobě dokázat, že Agentforce dokáže výrazně urychlit růst celého podniku.

$CRM $APP $INTU

Poslední kvartál ale přinesl další důkaz, že AI může být pro Salesforce skutečným novým růstovým motorem, nikoliv pouze marketingovým příběhem. 🚀