Musím uznat, že tenhle kvartál Ondas $ONDS mě jako fanouška opravdu potěšil - a to říkám s tím, že se snažím zůstat kritický. Tržby 83,8 milionu dolarů s meziročním růstem přes třináctinásobek, nové objednávky kolem 175 milionů a backlog vyšplhaný na 757 milionů už nejsou "příběh o cool dronu", to jsou reálná provozní čísla. A hlavně: firma zvedla celoroční guidance na 525–550 milionů, což je konkrétní, měřitelný závazek, ne jen sen do prezentace. Pro mě tohle potvrzuje tezi, kterou jsem u Ondas držel od začátku - že tady vzniká něco strukturálně zajímavého, přechod od koncepčního titulu k platformě autonomní obrany, poháněný akvizicemi jako DZYNE a Cyberhawk a náběhem izraelských projektů. Counter-UAS je dnes prostě jeden z nejrychleji rostoucích koutů obrany a Ondas se do něj trefil ve správnou chvíli.

Ale právě proto, že mi na téhle firmě záleží, si nedovolím vypnout hlavu. Vysoké ocenění, pokračující ztráty a hrozba dalšího ředění akcionářů jsou pořád na stole a nejsou to poznámky pod čarou. Skvělý backlog není totéž co zaplacená tržba a rychlý růst z malé základny umí vypadat velkolepěji, než jaká je realita marží a cash flow. Můj upřímný názor: teze drží a exekuce zatím překvapuje pozitivně, což je přesně to, co jsem chtěl vidět - ale tohle je stále vysoce riziková, volatilní pozice, kterou bych držel spíš menší a s chladnou hlavou. Rozhodující bude to, co firma sama vypíchla: jestli objednávky promění v dodané tržby, jestli poroste cash flow a hlavně jestli se začne rýsovat cesta k zisku.