¿Por qué las acciones de Alibaba son más arriesgadas que nunca?

En los últimos 5 días, las acciones de Alibaba $BABA han anotado otra pérdida del 13%, profundizando la caída del 70% en ATH. Algunos pueden ver una oportunidad aquí y comprar la caída, pero mi opinión es un poco diferente. En este momento, incluso con la mejor valoración, no compraría ni invertiría en $BABA. En el artículo de hoy presentaré los fundamentos y los riesgos asociados a esta inversión.

$BABA

Aquí vamos de nuevo - El caso también conocido como Alibaba x SEC está ganando impulso de nuevo. Durante un tiempo parecía que los riesgos relativos a la exclusión de la bolsa de Estados Unidos simplemente se desvanecerían y finalmente veremos a $BABA cosechar los beneficios de su potencial. Lamentablemente, eso no es posible por ahora, ya que el viernes la SEC nos presentó una lista de empresas que corren el riesgo de ser excluidas de la lista.

Los reguladores añadieron las acciones de $BABA a la creciente lista de empresas chinas que podrían ser excluidas de la lista de Wall Street. La retirada de la bolsa suele producirse cuando una empresa presenta una cotización baja, una quiebra o algún tipo de escándalo contable. Pero en este caso, no se trata de ninguna de esas amenazas. Se trata de un ''mero'' desacuerdo político entre las imaginaciones de EE.UU. y China.

Para aclararlo, Estados Unidos opina que las empresas deben comunicar toda la información y los datos financieros o sensibles posibles, mientras que China quiere que los datos sensibles permanezcan ocultos al público.

• Alibaba puede ser, en efecto, una gran empresa (tal y como la ve Charlie Munger, por ejemplo), pero tenemos demasiados aspectos negativos: en un momento dado, las medidas enérgicas de China contra las empresas nacionales, los riesgos periódicos en relación con la exclusión de la cotización y, finalmente, la manía covídica.
• Es una historia bastante triste de una empresa que tenía (y tiene) potencial, pero los vientos en contra son más de lo que puede manejar, y por lo tanto, incluso cuando compras las acciones a un precio razonable no tienes confianza en el crecimiento de la empresa.

Paraobtener una lista completa y actualizada de las empresas que corren el riesgo de ser excluidas de la lista por la SEC: SEC.gov | Foreign Accountability Act ("HFCAA")

Recuerdo una época (en 2021) en la que se hablaba de $BABA a 150 dólares por acción como una ganga más. Hoy estamos en 90 dólares.... ¿Sigues teniendo la misma opinión?

Noticias

Las acciones de Alibaba cayeron el viernes (11%) después de que los reguladores estadounidenses añadieran el valor a una creciente lista de empresas chinas que podrían ser excluidas de la lista si los auditores estadounidenses no pueden revisar sus estados financieros.

• Esto señala los problemas existentes entre las mentalidades de los reguladores estadounidenses y chinos.
• Aunque Alibaba dice que intentará mantenerse en el mercado de valores estadounidense, el riesgo es cada vez mayor, y esto se está viendo en el precio de las acciones.

¿Por qué es mala la exclusión de la bolsa de EE.UU. cuando $BABA también cotiza en Hong Kong?

• La empresa cerraría fácilmente la puerta a los Estados Unidos y los fondos disponibles.
• La empresa perdería su ''visibilidad''. Qué vamos a pensar: que una empresa cotice en Estados Unidos es un signo de dominio o prestigio.
• Una exclusión de la lista significaría también que la relación entre China y EE.UU. ha llegado a un punto muerto, lo que ciertamente nadie desea. La cooperación entre las dos superpotencias es deseada y necesaria.

Un revés tras otro se traduce en resultados sociales 👇

• La represión, unida al debilitamiento de la economía, ha ralentizado el crecimiento de los ingresos de muchas empresas tecnológicas y ha eliminado miles de millones de dólares de la capitalización bursátil de las empresas chinas.

¿Por qué China sigue luchando?

Durante años, China ha rechazado las auditorías estadounidenses de sus empresas, alegando motivos de seguridad nacional. Obliga a las empresas que cotizan en el extranjero a tener sus documentos de auditoría en China continental, donde no pueden ser revisados por agencias extranjeras.

Declaración de $BABA

El lunes, Alibaba dijo que vigilaría la evolución del mercado y "se esforzaría por mantener su cotización tanto en la Bolsa de Nueva York como en la de Hong Kong".

• La semana pasada, la empresa anunció que trataría de cotizar en la Bolsa de Hong Kong, una medida que muchos analistas consideran una preparación para la posible pérdida de acceso directo al mercado de capitales estadounidense.
• Actualmente, Alibaba cotiza en la Bolsa de Hong Kong.

"El estatus de cotización primaria en Hong Kong ofrece a los ADR (American Depository Shares) chinos la posibilidad de diversificar su riesgo de cotización y mantener el acceso al mercado público de valores" si se ven obligados a salir de Estados Unidos, señalaron los analistas de Goldman Sachs en un informe la semana pasada.

• La transición sin problemas de Alibaba a la condición de empresa cotizada también podría "marcar el camino" para que muchos otros ADR chinos busquen una transición similar.

Así que mirando la historia y el desarrollo general de $BABA, no me sorprende la actuación del ex presidente y fundador Jack Ma.

Jack Ma

En 2020, el fundador de $BABA, Jack Ma, declaró que los mecanismos reguladores de los gobiernos inhiben la innovación y el desarrollo tecnológico. Yo diría que dos años después se podría repetir fácilmente lo mismo y seguiría siendo cierto.

Curiosamente, Jack Ma tuvo que huir a través de esta declaración y actualmente está tratando de desprenderse de sus empresas y participaciones chinas, ya que quiere deshacerse definitivamente de la China comunista, que tiene constantemente a sus espaldas.

Conclusión

Normalmente diría que Alibaba a 90 dólares es una oportunidad única. Por desgracia, los tiempos son tales que percibo demasiados riesgos que no merecen la pena la inversión. Incluso si ignoro la posibilidad de que la empresa deje de cotizar en EE.UU., me molestaría constantemente que la empresa no mostrara todos los datos necesarios (por la sensibilidad y los bloqueos de China). Por ello, veo a China como una superpotencia con un gran potencial de crecimiento. Por el momento, este mercado sigue siendo errático y por eso sólo mantengo un pequeño puñado de valores.

• ¿Cuál es su opinión al respecto?
• ¿Es Alibaba una buena compra a 90 dólares por acción?
• ¿Acabará siendo excluida de la lista de la bolsa estadounidense?

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.