¿Qué hay detrás de la trágica caída de Cisco Systems? ¿Es el momento de comprar a precio de ganga?

Las acciones de Cisco $CSCO se desplomaron el jueves después de que la compañía tecnológica advirtiera que sus ingresos caerían este trimestre debido a que los cierres patronales en China interrumpieron las cadenas de suministro. Con una caída del precio de casi el 34% este año, ¿podría el estado actual de las acciones ser una oportunidad de compra? Hoy analizamos en detalle por qué Cisco no ha cumplido las expectativas de los inversores.

$CSCO

El fabricante de equipos de red y proveedor de servicios dijo el miércoles por la noche que espera que los ingresos en su cuarto trimestre fiscal caigan entre un 1% y un 5% respecto al mismo periodo del año anterior. Los analistas esperaban un aumento del 5,9%, hasta los 13.900 millones de dólares.

Las acciones cayeron hasta un 14%, hasta 41,36 dólares, el precio más bajo desde noviembre de 2020, y los 24 millones de acciones intercambiadas superaron el volumen medio diario de unos 22 millones de acciones durante la primera hora de negociación.

• Hace un mes, escribí un artículo en el que afirmaba que Cisco tenía una enorme cartera de pedidos y también una elevada cartera de pedidos, lo que por un lado me hacía ser alcista. Por desgracia, una y otra vez: COVID.

Cisco dijo que vio una "sólida demanda" durante su tercer trimestre fiscal, pero las ventas se vieron perjudicadas por los cierres patronales debidos al coronavirus en China y la guerra en Ucrania que comenzó Rusia a finales de febrero. La situación en China sigue siendo un punto de presión en su actual cuarto trimestre fiscal.

• Esta es exactamente la situación en la que se esperaba un trimestre fuerte, impulsado por los buenos resultados, pero hubo un cierre "inesperado" en China e inmediatamente tenemos la tendencia opuesta a la que se suponía. El análisis es algo bueno, pero hay cosas que no sabemos ni podemos controlar.

¿Qué dice el director general deCisco?

¿A qué se debe el declive de Cisco?

"Shanghái dice ahora que abrirá el 1 de junio. No sabemos exactamente lo que significa" y qué impacto tendrá en la obtención de las piezas que necesita para la producción, dijo el CEO de Cisco, Chuck Robbins, en la conferencia telefónica de la compañía, según una transcripción.

"Y en consonancia con eso, creemos que cuando se abran y cuando permitan que comience la logística del transporte, creemos que habrá un alto grado de congestión", con una feroz competencia por el acceso a los puertos y aeropuertos, dijo.

Robbins dijo que Cisco "experimentó un trimestre completo de cierres patronales en China", con el trabajo atascado principalmente en Shanghai. Las autoridades de la ciudad más poblada del país ordenaron a finales de marzo que millones de personas se quedaran en casa y no fueran a trabajar para frenar la propagación de una enfermedad respiratoria.

La incapacidad de Cisco para "sacar los suministros de China" provocó una caída de 300 millones de dólares en los beneficios del tercer trimestre y los ingresos se vieron perjudicados en 200 millones de dólares debido a la guerra en la Ucrania rusa, dijo Robbins, que también es presidente del consejo de administración.

La empresa dijo que en el cuarto trimestre se produjeron restricciones en unos 350 componentes críticos de un total de 41.000.

"Nuestro equipo de la cadena de suministro está buscando agresivamente múltiples opciones para hacer frente a esta escasez", dijo Scott Herren, director financiero de Cisco, en una conferencia telefónica a última hora del miércoles.

Conclusión

En este momento, no puedo decir si se trata de una compra a precio de ganga o de una inversión. La empresa lleva décadas en el mercado y además paga un dividendo del 3,64%, que es uno de los puntos positivos de la empresa. Por otro lado, hay un inconveniente importante que abre la puerta de entrada. No puedo decir al 100% que estemos en el fondo definitivo. La empresa se ve acosada por el covidio y la guerra de Ucrania, que limitan mucho la producción y las cadenas de suministro de la empresa. Como ninguno de nosotros sabe cuánto durará esta crisis, es imposible decir con certeza si se puede esperar una mejora a corto plazo. Aunque la empresa informa de una enorme cartera de pedidos, que normalmente sería un catalizador del crecimiento, no podemos estar seguros de nada en el caso y la situación actuales. La decisión final sigue siendo suya, desde mi punto de vista es muy arriesgado entrar a corto plazo, aunque el precio pueda parecer tentador comparado con los máximos históricos.

• En cuanto al largo plazo, yo incluso confiaría en Cisco, sólo hará falta una mejora de la situación geopolítica en el mundo. Hasta entonces, no estaría dispuesto a asumir ese tipo de riesgo.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe someterse a un análisis exhaustivo.