Stablecoin TerraUSD perdió su fijación a principios de esta semana y $LUNAUSD+0.2% ha caído desde su máximo en más de un 99%. Blockchain Terra fue una vez el segundo mayor ecosistema DeFi y ahora se habla de un esquema ponzi que cayó como un castillo de naipes, ¿cuáles son las posibilidades y hay incluso posibilidades de que este proyecto se recupere?

¿Todavía tiene Terra Luna alguna posibilidad de sobrevivir?

El blockchain de Terra $LUNAUSD+0.2% se alimenta de dos criptodivisas: Terra y Luna. Terra es una stablecoin vinculada al valor de las monedas fiduciarias. Por ejemplo, el TerraUSD está vinculado al dólar estadounidense. Y Luna se utiliza para absorber la volatilidad de los precios de las stablecoins. A principios de esta semana, TerraUSD perdió su paridad y la stablecoin sufrió una caída de la que probablemente no se recuperará fácilmente. Como era de esperar, los asustados inversores vendieron Luna a manos llenas en un intento de distanciarse del catastrófico colapso. De hecho, Luna ha perdido el 99% de su valor en los últimos días.

¿Cómo funciona la blockchain de Terra?

El arbitraje es la compra y venta simultánea de activos para aprovechar pequeñas diferencias de precios en distintos mercados. La stablecoin Terra mantiene su precio mediante un mecanismo de arbitraje incorporado.

Supongamos que la demanda de TerraUSD hace subir su precio a 1,02 dólares. La cadena de bloques permite a los comerciantes gastar un $1 Luna y acuñar una moneda TerraUSD para restablecer su posición fija. El comerciante puede entonces vender esa moneda de TerraUSD con un beneficio de 0,02 dólares. El mecanismo de arbitraje también aumenta la oferta de TerraUSD, lo que acaba por devolver su precio a 1 dólar.

El sistema funciona igual a la inversa. Si una venta empuja el precio de TerraUSD a 0,98 dólares, los operadores pueden quemar una moneda de TerraUSD y acuñar 1 dólar de Lunas. El operador vuelve a obtener un beneficio de 0,02 dólares y el mecanismo de arbitraje reanuda la fijación, aumentando el precio de TerraUSD al reducir su oferta.

Antes de esta caída, Terra era el segundo mayor ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) y el creciente número de aplicaciones DeFi en la cadena de bloques creó una demanda de TerraUSD. Por ejemplo, el protocolo Anchor era especialmente popular entre los inversores porque pagaba un 20% de APY en los depósitos de TerraUSD. Eso es órdenes de magnitud mejor que lo que obtendría de una cuenta de ahorro tradicional. Gracias al mecanismo de arbitraje incorporado, la demanda de TerraUSD creada por Anchor y otros productos de DeFi en la plataforma conduce en última instancia a la quema de Luna, y eso hace que la criptodivisa sea más valiosa. En otras palabras, cuanto más se utiliza Terra, más vale Luna. Y dado que Terra ocupa el segundo lugar en la industria DeFi, los inversores tenían buenas razones para creer que la demanda de TerraUSD seguiría creciendo.

La caída de la stablecoin algorítmica

Terra se conoce como una stablecoin algorítmica. Su precio se mantiene estable gracias al código informático que hay detrás del mecanismo de arbitraje. Esto es diferente de las stablecoins respaldadas por fiat. Esto pone de manifiesto el riesgo de las stablecoins algorítmicas. Cuando la oferta aumentó y TerraUSD perdió su fijación a principios de esta semana, el mecanismo de arbitraje no logró resolver el problema. En ese momento, se suponía que la reserva debitcoins de Terraform Labs iba a resolver el problema , pero eso aún no ha ocurrido. En cambio, el precio de la stablecoin siguió cayendo y los inversores vendieron en pánico, aumentando la presión a la baja. Además, como el mecanismo de arbitraje habría tenido que aumentar significativamente la oferta de Luna (y reducir su valor) para restablecer la fijación de stablecoin, los inversores también vendieron Luna.

En mi opinión, aunque hay posibilidades y todo es posible en las criptomonedas no le doy muchas más posibilidades. Personalmente compré Luna por 55 USD y tengo un par de miles de monedas, no tiene ningún valor activo. También lo han deslistado en Binance en el par USDT y el valor es realmente cercano a cero, así que probablemente no pondría dinero en él por segunda vez incluso a ese precio, que todavía se puede comprar en Binance en el par BUSD. Creo que también han cerrado Luna y por eso no sé si eso significa que han entregado las manos por completo. Supongo que incluso las bolsas no saben qué hacer con él después de un par de horas algunos han reanudado la compra y probablemente ven el potencial en él, pero probablemente sólo a corto plazo y puramente como especulación, porque siendo realistas probablemente no tiene sentido ya que tal vez el precio está subiendo pero también la oferta, así que para mí como mucho para un par de USD y puramente como especulación y toma de beneficios. Definitivamente seguiré observando, pero más bien como aficionado a las criptomonedas y probablemente no aconsejaría a la gente que le diera más dinero en esta situación, aunque en las criptomonedas nunca se sabe. Todavía tengo curiosidad por ver qué pasa con los proyectos que "se quedaron" en el sistema Luna. Por supuesto, esto no es un consejo de inversión, sólo mi opinión.