Un valor de crecimiento que ha bajado un 80

Las acciones de Paramount se acercan cada vez más al mínimo covídico de 10 dólares. Son niveles realmente bajos, lejos del máximo, que fue de 100 $ en 2021. ¿Podrá esta acción remontar y hacer honor a su nombre, que aún tiene peso en el mundo?

Paramount Pictures Corporation es una productora estadounidense de cine y televisión especializada en la producción, distribución y financiación de películas. Es una de las empresas cinematográficas más antiguas e importantes del mundo.

Paramount Pictures se fundó en 1912 y desde entonces ha producido y distribuido una amplia gama de películas de diversos géneros. La empresa es conocida por películas de éxito como "El Padrino", "Titanic", "Transformers", "Misión: Imposible" y muchas más.

Sería fácil pensar que Paramount $PARA es una causa perdida. Aunque su estudio de cine sigue siendo una superpotencia, su negocio de streaming sigue en números rojos, y cada vez más.

Los canales de televisión por cable(incluidos Nickelodeon, Showtime y MTV), así como su red de difusión CBS, son plataformas decentes que la mayoría probablemente conoce de sus años de infancia (al menos yo los recuerdo), pero el problema aquí no es la calidad o el contenido: la programación clásica en los televisores de todo el mundo está luchando. Aquí, en la República Checa, puede que a algunos no les parezca, pero es cierto.

La llegada del streaming creó nuevas oportunidades para los reproductores multimedia, que Paramount aprovechó lo mejor que pudo en su momento. Paramount+ se lanzó a principios de 2021 y, aunque existe desde 2014, Paramount adquirió la plataforma de televisión en abierto Pluto TV en 2019. Los dos servicios sirven ahora a 60 y 80 millones de espectadores respectivamente.

La mayoría de las empresas, incluida Disney $DIS, querían enfrentarse en el mercado del streaming al gigante y dominante Netflix $NFLX a cualquier precio, ya que veían una gran oportunidad en el sector. Como resultado,gastaron una enorme cantidad de dinero en sus plataformas y promoción. A día de hoy, estas plataformas arrojan pérdidas y están a la espera de ver si pueden hacer oscilar los beneficios por encima de los costes.

La escala es importante en este negocio. El coste de producción de un programa de televisión o una película es el mismo, independientemente del número de espectadores. Cuanta más gente pague por verla, más rentable será la película o el programa. El gasto de Paramount en contenidos de streaming ha crecido hasta ahora y ha superado los ingresos por streaming.

Sin embargo, el streaming está empezando a alcanzar una escalasuficiente como para que el cálculo coste-beneficio empiece a tener más sentido desde el punto de vista fiscal. Tiene tanto sentido que Paramount está incluso reevaluando sus anteriores previsiones de gasto en streaming.

El director financiero Naveen Chopra sugirió a principios de este año que Paramount podría gastar menos en streaming en 2024 de lo propuesto anteriormente: 6.000 millones de dólares. Esa reducción será posible, al menos en parte, gracias al lanzamiento de un nuevo servicio que combinará Paramount+ y Showtime.

Otra cosa que los servicios de streaming no pueden ser es un producto independiente: hay demasiada competencia en el mercado. Suelen ser rentables cuando se combinan con otro producto o servicio o se mejoran con contenidos premium exclusivos.

Ejemplo: en septiembre, Walmart empezó a ofrecer acceso gratuito a Paramount+ a los suscriptores de Walmart+, aumentando el atractivo de Walmart+ y monetizando Paramount+ para clientes que nunca se suscribirían. Mientras tanto, Paramount+ estableció relaciones con la Fórmula Uno.

¿En qué circunstancias podrían recuperarse las acciones de la empresa?

- La primera posibilidad es que el negocio de streaming de Paramount acabe saliendo de los números rojos, tal y como sugieren los consejeros delegados Bakish y Chopra. Dada la evolución en curso del streaming, no es una expectativa inverosímil. Mientras tanto, los negocios de cine y televisión de la empresa siguen siendo sólidamente rentables. Este éxito podría restablecer el dividendo recientemente reducido e impulsar el alza final de la acción.

- La segunda opción, a mucho más corto plazo, es adquirir la empresa en su totalidad o una parte, quizá en streaming.

No sería la primera vez que alguien se interesa por una adquisición. El propio Bob Bakish puede esperar una adquisición tras vender ciertos activos. Según los informes, Paramount BET está atrayendo el interés de los compradores. A principios de este año, Paramount habría rechazado una oferta de 3.000 millones de dólares por Showtime.

Esto no es asesoramiento financiero. Estoy proporcionando datos disponibles públicamente y compartiendo mis opiniones sobre cómo manejaría yo mismo la situación. Invertir es arriesgado y cada uno es responsable de sus decisiones.